宁沪高速：30倍市盈率 比价优势明显

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　　大通证券 付秀坤

　　根据上海证券交易所统计数据显示，截止到10月22日，上海A股平均市盈率达到66.13。明显偏高的市盈率，成为近期股指回落的重要原因。这样目前两市之中市盈率偏低，具有比价优势的个股，有望成为后市中新的亮点。而宁沪高速(600377)目前市盈率在30倍附近，动态市盈率更低，引起我们的关注。

　　根据长江

证券研究报告指出：公司未来几年业绩将稳步提升。包括以下几个原因：第一，江苏省和上海市的经济向高速、密集方向发展，这从宏观上给沪宁沿线省市交通需求的增加提供了保障；第二，沪宁高速独占地利之便，直接串联苏南五市和上海，其他高速无与争锋，流量持续增长毋庸置疑。第三，八车道扩建沪宁高速采取了严格的质量控制措施，未来道路养护费用会有较大幅度的减少，毛利率具有一定的提升空间。估计公司07、08、09年EPS分别为0.329、0.397和0.453元(未包含公司可能进行的外延式扩张)，08年动态PE23倍。虽然公司属于

高速公路行业龙头企业，且未来将稳健成长，但目前估值基本合理，并首次给予“谨慎推荐”评级。相比08年动态PE23倍，公司比价优势十分明显。

　　同时该股也是目前两市 A、H股差价最小的个股之一。目前市场上A、H股平均差价在40%以上，部分品种A股价格甚至高于H股价格一倍以上。而A、H股差价最小的四只

股票分别是海螺水泥，鞍钢股份，招商银行与宁沪高速。前三只股票均是高价股，只有宁沪高速(600377)尚处于低价股行列，比价优势十分明显。

　　走势上该股严重超跌，短期内反弹要求迫切，值得密切关注。

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