本周强势股回眸

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　中联重科(000157)： 业绩超预期增长

　　上周二复盘后封至涨停，股价创出历史高点，换手率仅不到2%。公司今日发布前三季度业绩预增公告，预计1~9月净利润同比增长约100~150%，其中7~9月净利润增幅约200~250%。按最新股本76050万股计算，1~9月每股收益约0.997~1.246元。

　　联合证券分析师吴昱村认为如下主要因素是推动公司业绩超预期增长的主要原因：(1)起重机国内及出口市场的持续景气；(2)混凝土机械业务市场份额的结构性增长；(3)公司免所得税的优惠政策于2007年9月30日到期，公司在7~9月采取了更为积极的销售政策以降低税率变化对净利润的不利影响。由于业绩预增公告中并无对盈利增长构成的明确披露，无法获知是否存在其他对净利润增长构成显著影响的非经常性损益。因此将在3季报公布后调整盈利预测；初步地，即使按预增下限计算，预计公司07年每股收益将不低于1.20元。

　　目前公司面临产能不足的问题，产销矛盾突出，制约了公司持续快速发展。2007年上半年，公司主导产品产出量较去年同期有较大幅度的增长，由于公司市场形势预测、进口件计划管理以及与国外配套件供应商沟通渠道等方面的问题，主要进口配套件出现了短缺，制约和影响了公司产品的产出，加剧了产销矛盾。针对这种情况，公司采取了提前订货采购、积极与供方沟通、协调，商谈建立战略合作伙伴关系等措施。

　　天相投顾分析师施海仙根据公司前三季度经营情况，大幅调高全年业绩预期，预计2007年公司将实现销售收入82.61亿元，同比增长78.61%；其中混凝土机械收入约33亿元、起重机械约32亿元、环卫机械约6亿元、路面压实机械约4亿元；税后利润11.79亿元，同比增长145.23%；每股收益1.55元。预计2008年、2009年公司税后利润分别为17.51亿元、23.52亿元，同比分别增长48.45%、34.50%；每股收益分别为2.30元、3.09元。给予公司2008年30倍PE估值，上调目标价至70元，并维持公司“买入”的投资评级。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.17、1.62和2.13元，对应动态市盈率为43、31和23.5倍。当前16位分析师跟踪，5位建议强力买入，10位建议买入，1位建议观望。综合评级系数1.75。12个月目标价格54.84元。

　　风险揭示：工程机械行业受宏观经济和政策调控影响较大；市场竞争和原材料涨价可能降低公司产品毛利率；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

　　中国石化(600028) 市场需求强劲 产量迅速增长

　　上周四涨停，股价创上市以来新高，换手率超过5%。中国石化是我国石油化工行业的龙头，旗下产业链齐全，抗风险能力强。目前公司炼油能力排名世界第三位；乙烯产能排名世界第四位；成品油销售网络不断完善，自营加油站数量达到2.8万座，排名世界第三位，公司已成为世界级规模的一体化能源化工公司。中国石化07年上半年实现营业收入5688亿元，同比增长15.4%，经营收益533亿元，同比增长55.1%，净利润349亿元，同比增长65.3%，实现EPS为0.40元/股。

　　由于公司原油实现价格及国际原油价格在07年上半年均价有所回落，分别同比下降12%、5%，使炼油板块在07年上半年实现经营收益为55亿元，较06年上半年亏损165亿元同比增加221亿元，是中报业绩大幅增长的主要原因。营销及分销业务及化工业务持续增长。除炼油板块上半年大幅增长外，因原油价格同比下滑使勘探经营效益达到227亿元，同比下降34%，但营销及分销、化工业务分别实现经营收益171亿元、86亿元，分别同比增长57%、39%。在成品油价格不发生上调的背景下，申银万国分析师预计公司07/08年实现EPS分别为0.71/0.96，在目前市场PE高企的背景下，公司作为估值较低的大盘蓝筹股，维持增持建议。

　　招商证券分析师表示：上游板块：迎接储量发现高峰2010年储量翻番。保守估计到2010年，中国石化天然气的探明储量将至少按照1000立方米/年的速度增加，到2010年将增加到8000亿立方米，按照70%的收率，增加储量5600亿立方米，相对于06年底的天然气储量增加6.7倍，原油储量至少增加10%，在无母公司资产注入的情况下，中石化2010年的油气储能增长95.7%，产量能增长40%。而在母公司有资产注入的情况下，中石化的上游储量增长将达到139.2%。销售板块：EBIT从300亿到500亿。中国石化成品油销售量继续保持每年8%的增长，销售结构继续优化，预计到2010年成品油的零售比例能到78%，单站加油量将增加到3700吨/年。产品继续升级，预计到2010年中石化的销售板块将实现EBIT为500亿元，成为中国石化盈利最多的板块。分析师表示，上游的油气储量到2010能够翻番，产量能够增加40%；销售板块的EBIT能够从300亿上升到500亿；炼油和化工的产能分别能够提高32.5%和71%。综合来看，2010年公司的价值能够较2006年提高55%-65%。中信证券分析师殷孝东认为，中国石化拥有庞大的原油加工能力和完善的销售网络系统，基于中国持续不断的对油品需求的增长，公司自身竞争力在不断提升。未来成品油价格理顺以及天然气价格逐步提升，将使公司的业绩进入高速增长期。市场整体估值水平的上升将使得中国石化的估值不断提升，中国石化将演绎“中国资产”的增长故事。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07和08年综合每股盈利预测分别为0.77、0.96、1.04元，对应动态市盈率为28、22、21倍。当前共有19位分析师跟踪，建议强力买入、买入、观望和适度减持的分别为9、8、1、1人，综合评级系数1.68。其中东方证券分析师王晶表示依然看好中国石化的未来发展，作为亚洲最大的一体化能源企业，在行业持续景气的背景下，公司业绩将稳步增长，随着国内A股市场整体估值水平的提升，中国石化目前A股估值仍然有吸引力。港股直通车的开通、QDII的放开等也将使过低的港股估值得到修正。

　　风险揭示：国际油价的波动对公司业绩影响较大；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

　　中海发展(600026)：行业高度景气 业绩大幅增长

　　周一最大涨幅8.79%，股价创出历史高点，换手率超过3%。公司主营远洋货物运输，目前主要货种为油品和煤炭等干散货。从公司2007年上半年完成的业务周转量看，其中油运占44.41%，煤运占36.26%，杂运占19.33%。油运中，外贸占82.67%，煤运中，内贸占89.69%。从货运周转量增长情况看，煤运增长达到了56.1%，杂运增长达到了39.1%，油运增幅仅8.2%。这与目前干散货与油运的行业景气情况相一致。

　　中海发展(600026)周一最大涨幅8.79%，股价创出历史高点，换手率超过3%。公司主营远洋货物运输，目前主要货种为油品和煤炭等干散货。从公司2007年上半年完成的业务周转量看，其中油运占44.41%，煤运占36.26%，杂运占19.33%。油运中，外贸占82.67%，煤运中，内贸占89.69%。从货运周转量增长情况看，煤运增长达到了56.1%，杂运增长达到了39.1%，油运增幅仅8.2%。这与目前干散货与油运的行业景气情况相一致。

　　公司当前干散货业务经营情况分析：2007年以来，干散货市场出现持续火爆。招商证券分析师罗雄预计07年行业景气指标BDI将明显高于06年水平，预计BDI年均上涨幅度会大于80%。由于铁矿运输海运需求依然旺盛和煤炭运输量的扩大，行业需求增长维持较高水平。而干散货船交付量依然相对较小，预计，07、08年行业水平维持高位可能较大。公司的干散货业务：2007年COA合同部分提价14%，在当前行业背景下，预计2008年仍有10%以上的提价空间。其他干散货业务在行业景气的背景下，仍将维持较高的赢利水平。

　　公司当前油轮业务经营情况分析：行业依然面临较大压力，压力主要来自油轮运力的快速增长。由于行业季节因素的影响，罗雄预计下半年油轮市场会较上半年有所回暖，但预计全年平均运价水平仍将较06年有所下滑。2008年行业运力仍将加速增长，预计行业仍将继续探底。公司油轮业务：在内贸油品运输方面，公司依然维持相对稳定的毛利水平，但运输量有所下降。在外贸油运市场上，行业景气下滑对公司影响显著。按照油轮业的季节拨动特点，外贸业务下半年预计较上半年略有回升，但综合来看全年赢利仍将维持在较低的水平。预计，2008年公司油轮业务依然将显著受到行业低迷制约。

　　公司近日发布公告声明，拟于近期内向国内船厂订造4艘30万吨VLOC，同时宣布至中海集运A股股票上市之日起36个月内不行使股权购买权。国金证券分析师储海认为，公司的公告进一步明确了公司的发展方向，公司业务以满足中国能源和大宗原材料运输需求为主，短期内不会涉及其他业务。国际干散货业务一直是公司发展的软肋，中国铁矿石进口海运贸易的巨大市场给公司发展国际干散货业务带来了机遇，公司已经与宝钢、首钢签订了铁矿石运输COA合同。随着“国矿国运”需求的日益增长，公司在中国铁矿石进口运输中还会有新的建树。这部分业务将给公司带来稳定的收益增长。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.29、1.44和1.59元，对应动态市盈率为29、26和23.5倍。当前共有22位分析师跟踪，其中建议强力买入、买入和观望的分别为6、14和2人，综合评级系数1.82。国金证券分析师储海认为，在现有市场环境下，公司的价值存在一定的低估，公司合理股价应该在40.13-44.94元。

　　风险提示：航运市场周期性波动风险，以及中国远洋上市后面临被边缘化的风险。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。

　　金岭矿业(000655)：资源储备丰富 受益于价格上涨

　　周三一度涨停，股价再创历史新高，换手率超过7%。通过股改资产置换后，公司成为以铁矿石采选、加工和销售的矿产资源类公司，也是国内唯一的纯铁矿资源类上市公司，具明显稀缺性。金岭矿业拥有的铁矿是国内数量不多优质富矿，其平均地质品味在50%以上(国内平均在30%以下)，硫、磷等有害杂质含量少，这决定了公司较低的铁矿采选成本和高于市场平均的销售价格。

　　金岭铁矿近日公告，公司1-9月份预增700-750%，7-9月份预增100-150%。东方证券分析师杨宝峰认为公司1-9月份大幅预增的主要原因在于：一是2006年上半年公司未完成铁矿资产注入业绩基数低，其次是2007年三季度国内铁矿石价格的大幅上涨推动公司盈利增长。在国内旺盛需求和海运费大幅上涨的推动下，国内现货铁矿石价格在8-9月份大幅上涨，目前金岭地区铁精粉价格已达1300元/吨，较7月份价格上涨60%。从目前供需分析，4季度国内铁矿石价格仍将高位运行，由于销售均价的上涨，4季度公司盈利将在3季度基础上进一步扩张。根据预增幅度，金岭矿业1-9月份预计实现每股收益0.46-0.49元，7-9月份实现每股收益0.2-0.25元，预计4季度公司可实现每股收益在0.25元以上，全年实现每股收益0.73元。

　　金岭矿业近期公布非公开增发方案。认购资产情况：其中：山东金岭铁矿以所持有的召口分矿40%的权益、山东金岭铁矿电厂和部分土地房产等资产作价认购不超过2500万股；其他特定投资者以现金认购其余的不超过2500万股，募集资金以收购召口分矿的60%权益。长江证券分析师葛军认为：此次资产注入的召口分矿是山东金岭铁矿的主力矿山之一，注入之后，公司年产原矿石将从80万吨提高到155万吨，铁精粉产量将从55万吨提高到100万吨左右。公司铁矿可开采储量将从650万吨提高2426万吨。公司的矿产储量以及产品产量都得到较大规模的提升。

　　长江证券分析师葛军认为公司未来的看点主要有2点：1、公司持续的优质矿产资源扩张。除了此次的召口铁矿注入之外，公司还承诺2010年之前注入所持金鼎矿业的40%股权。金鼎矿业不仅品味与目前上市公司相同，而且可开采储量相对较大，达到3500万吨。因此未来公司的优质矿产资源将有望继续扩张。2、铁精粉价格未来2年维持上涨趋势。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07、08和09年综合每股盈利预测分别为0.75、1.27和1.70元，对应动态市盈率为59.5、35和26倍。当前共有4位分析师跟踪，建议强力买入、买入和观望的分别为1、2和1人，综合评级系数2.00。

　　风险提示：铁矿石价格的波动。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。