12家机构最看好的7只大股票

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　　12家机构最看好的7只大股票基本面

　　理财周报记者 刘昊/文

　　民生银行：加快构建金融控股平台

　　推荐机构——招商证券、国泰君安、兴业证券、中信建设

　　民生银行前三季度净利润同比预增约70%，第三季度同比增幅约78.60%。招商证券认为，业绩预增的主要原因是民生银行的贷款、投资、

理财等业务稳步快速发展，前三季度已经完成全年的新增计划。民生银行存贷款较年初分别增长18%和19.5%,完成全年计划的101%和99.5%。同时该公司财务指标表现良好，不良贷款余额53亿，较年初下降2亿多元；不良贷款率1%，较年初下降0.2个百分点。

　　近期民生银行进行了一系列兼并收购，比如收购陕国投，参股美国联合银行控股公司，持有海通证券5.49亿股股权，设立金融租赁、基金管理公司等。国泰君安认为种种迹象表明民生银行正在加快构建金融控股平台步伐，从事包括银行、证券、信托、基金等在内的综合金融服务，提高综合竞争力。

　　一汽轿车：整合预期支撑溢价

　　推荐机构——招商证券、国信证券

　　招商证券预计一汽轿车今年1-9月净利润升幅将超过50%-100%，其中第三季度实现的净利润较上年同期增长约400%-450%。国信证券认为，2008年轿车产能利用率提高，行业周期向上，而轿车股中首选一汽轿车。

　　该公司的中高级产品马自达M6今年三季度销量较二季度增长30%，同比增长35.2%，是造成三季度业绩大幅上升的主因之一。由于前期产品开发投入充分，红旗HQ3以及奔腾产品2007年已经投放市场，技术开发费用有所下降预计接近1亿元，开发费用的资本化直接导致该公司净利润的提升。

　　从一汽轿车目前的主营业务状况来看，其二级市场价格已经有所高估，但由于市场存在一汽集团整体注资整合的预期，因此给予一汽轿车一定的溢价似乎并不过分。

　　负面因素是，由于目前一汽系股票价格都已被拉得很高，这无疑会大大增加诸如吸收合并和换股操作的成本，甚至导致相关工作无法顺利进行。

　　上海汽车：整体上市提升业绩

　　推荐机构——招商证券、国泰君安、长江证券

　　上海汽车预计前三季度净利润同比增长300%以上。长江证券认为整体上市之后盈利能力显著加强，是今年业绩较去年大幅度增长的主要原因。

　　招商证券表示，上海大众盈利能力仍有较大改善空间，而且上海通用多款明星产品形成的产能利用率提高使得企业具有良好的规模效应。四季度为传统乘用车销售旺季，上海大众以及上海通用为行业内最有力的竞争者，将继续占据国内汽车销售前三名的位置。

　　乘用车业务总体已经进入稳定期，但是商用车中的重型汽车(含底盘)将继续保持较快增长，特别是以斯太尔为技术基础的车型，目前已经占据了国内重型市场的半壁江山。而作为国内三大斯太尔车型之一的重庆红岩汽车已经归到上海汽车的麾下，上海汽车对于商用车的发展拟以发行可分离交易债的方式实现提速，未来还将结合与意大利依维柯的合资合作(意大利依维柯的重型汽车在欧洲占据第一的市场份额，具有适销对路的特点)，因此商用车的前景乐观。

　　国泰君安还提醒到，10月底或11月初上海汽车可分离债的发行也将成为短期内推动股价上涨的催化剂。同时作为沪深300可选消费指数权重股之一，在未来的指数期货行情中作用不可小视，因此建议超配。

　　广船国际：分享行业景气周期

　　推荐机构——中信建投、国信证券、海通证券、光大证券

　　广船国际预计前三季度业绩增长250%以上，海通证券认为该公司受益于预期持续到2011年的造船业景气周期。目前广船国际的在手订单为261.08万载重吨，按目前45万载重吨/年的造船能力折算，可以保证未来5-6年的业务量。

　　中信建投表示，目前油船订单价格维持高位，在订单延后交付的背景下，2010年之前广船国际造船业务毛利率会持续上涨，造船业绩也会持续高增长。

　　该公司造船能力的潜力已经挖掘得比较充分，将面临产能瓶颈，由于集团旗下对应资产众多，广船国际外延增长空间巨大。海通证券判断中船集团今后将会把10万载重吨以上的造船类资产注入中国船舶，10万载重吨以下的造船类资产注入广船国际。光大证券则预计灵便型液货船及化学品船有望注入公司。

　　泸州老窖：显露多元化布局意图

　　推荐机构——中信证券、申银万国、国都证券

　　在控股了武陵酒业后，该公司还透露了通过收购郎酒进军酱香领域的意图，2010年后还可能布局清香领域。如果拓展成功，该公司将成为白酒行业有史以来第一家跨香型经营的规模化企业。

　　国都证券预测，泸州老窖在2009年基本可以提前一年实现销售收入超50亿元的目标，按照国窖1573最终销售4500吨，特曲销售15000吨粗略测算，该公司大约在2012年销售收入即可突破100亿元大关(不考虑收购郎酒等潜在扩张计划)。

　　中信证券预计国窖1573将在年底前提价30-50元/瓶，届时公司2008年白酒业绩将提高0.09-0.15元。申银万国提醒到，由于该公司已连续四年未送股，预计2007年年报高比例分红概率较大。

　　泸州老窖还持有华西证券股权3.5亿股，收购成本平均约3.3元/股，如果考虑分红因素，收购华西证券的成本事实上只有2元/股左右，而目前华西证券股权的流通价格已经在5元/股以上，如果未来华西证券能够成功上市的话，老窖的净资产增厚效果将更加突出。

　　中国石化：油气业三大主题最大受益者

　　推荐机构——招商证券、东方证券

　　招商证券认为，未来几年，中国油气行业的主题是油气储量进入发现高峰、成品油消费继续高速增长和油气价格改革，中国石化上游小、下游大的特性，将使它成为这三大主题最大的受益者。

　　东方证券表示，中国石化目前的投资时机可谓天时、地利、人和。天时是指在国内经济预期良好和国际原油价格处于高位的双重叠加作用下，中国石化背靠景气的行业背景，立足国内消费的业务结构使其未来业绩增长前景明确。

　　地利指中国石油回归A股后，以中国石油和中国石化为代表的一体化油气能源公司的市场权重将超过20%，在市场流动性过剩的情况下高权重必将吸引资金关注。人和指从市盈率、总市值等多项指标评判，中国石化估值都具有较高的安全边际。港股直通车的放开也将促使包括中石油、中石化在内的国内油气一体化能源公司过低的估值得到修正。

　　三花股份：定向增发增厚利益

　　推荐机构——中信证券、海通证券、光大证券、国信证券

　　三花股份近期公布了定向增发预案，一旦完成将实现三花控股持有的制冷产业相关资产整体上市。光大证券认为此举将使该公司在制冷元器件行业的影响力将得到进一步提升，尤其在全球四通换向阀和电子膨胀阀领域处于领先地位。

　　光大证券预计，原三花股份2006-2009E产品销售收入保持年均复合增长率35%的增速快速发展，净利润以年均30%的复合增长率稳步提升。定向增发完成后，随着资产注入，规模化优势、产业链整合优势以及高毛利产品比重提升等因素，该公司盈利能力增强，2006-2009E净利润复合增长率将提升至52%。

　　该公司在增发注入资产完成后，将通过现金收购方式用约1600万美元收购兰柯相关资产，使其产品线顺利拓展到大规格四通阀等产品链，从而分享快速增长的商用空调行业，有利于巩固其在制冷配件行业的龙头地位。收购后原兰柯公司专业人才将提升公司技术研发实力和营销能力，兰柯在世界各地的营销渠道也将成为三花产品国际化战略的重要窗口。

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