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　　股市在线

　　今秋十月，党的十七大在北京隆重召开，建立和谐社会是我们这个时代的历史使命。证券市场是我国金融市场的四大基石之一，承载着投资者和公司财富之梦。中国的股市经过长达五年之久的低迷后，在股权制改革的春风里，大放光彩，股指一路高歌，在短短的两年时间里突破1000点、2000点、3000点、4000点、5000点、6000点关口。机构投资者在牛市里狂欢，一个个赚的盆满钵满。然而，一边是对10000点的无限畅想，一边是股指快速上升累积泡沫的风险。领导层也在频频吹风，警市投资风险，今日上证股指跌破6000点关口，顺势下挫211点，跌3.5%。由于近10个交易日股指一路上功，累积了大量的获利盘，股指下跌调整乃大势所趋。

　　股指的下挫并不完全意味着资金的离场，从2007年10月17日(中信证券报告)的资金流量的统计来看，电力板块的净资金流入量达19亿元。从整个电力板块来看，从八月到十月做箱体运动，进行横盘整理，目前，调整充分，新一轮行情拉升在即。而在整个电力板块中，看好申能股份(600642)。公司是上海唯一的天然气气源，是国内最大的集制气，销售，调度，管网为一体的城市燃气运营企业，具有一定的垄断优势。公司持有上海石油天然气有限公司40%股权，上海石油天然气公司2006年生产原油21.48万吨，天然气5.64亿立方米，实现了数亿元巨额的净利润。同时，公司持有上海天然气管网公司60%股权，上海天然气管网公司天然气供应量达13.37亿方，同比增长17.3%。

　　公司一方面凭借资源的垄断优势获得稳定的增长，另一方面公司进行大量股权投资，分享牛市超额利润。公司持有海通证券4638.62万股，初始投资成本为1.21亿元；持有申银万国证券1619.43万股，最初投资成本2000万元。证券公司的三季度预报，海通证券预计1-9月份实现净利润超过40亿元，同比增长幅度预计超过4200%；申银万国是国内顶尖级的证券公司，无论是经纪业务，还是研究、承销业务都在证券行业内名列前茅。申银万国也在备战IPO，如果成功登陆A股市场，将给投资者带来巨大的想像空间。此外，公司还持有交通银行，申能集团、上海国际信托投资有限公司、广深铁路等公司的股权，这些都股权投资将提升公司的内在价值。

　　从估值来看，大盘的整体估值处于了60倍市盈率，而公司目前的市盈率才26倍，也低于行业的30倍的平均合理市盈率，股价在一定程度上被低估。从二级市场来看，经过半年时间的调整，股价昨日大幅放量上攻，今日缩量回调，后市成长空间大，建议投资者重点关注。

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