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吉电股份:背靠央企大树 注资利好添威

http://www.sina.com.cn 2007年10月18日 16:57 新浪财经

吉电股份:背靠央企大树注资利好添威

  新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  新时代证券 黄鹏

  在今年8月中旬召开的中央企业负责人研讨会上,国资委方面再次强调了要充分利用资本市场,推进中央企业的改革重组,具备条件的央企要加快整体上市,暂不具备条件的则优先做强上市公司。国资委考核06年度经营业绩为A的36家央企及其旗下的上市公司,有望在央企中充当中坚力量及领先者的角色。在整合的时间上会较快,整合的力度相对较大。《意见》首次明确了必须国有控股的七大行业,包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。这些行业无疑是我们关注的重点,从这七大行业来看,石油石化、电信、航运、煤炭等央企的上市公司主要以H股为主,并且很多都有回归A股的计划。民航业几大航空公司已基本实现整体上市,但军工和电网电力上市公司比较分散,缺少集团上市公司,未来整合的空间较大,是重点关注的对象。近日文山电力国电电力等表现强劲似乎说明热钱已经开始对电力蓝筹进行出击了!因此尚处于底部的未被人发现的中央电力能源蓝筹吉电股份(000875)应引起重点关注:公司大股东中电投集团是中央直属的全国五大发电集团之一。公司去年全年净利润增幅超过150%,今年中期业绩已预告同比大幅增长。值得注意是大股东在股改中表示,未来择机将四平热电二期扩建项目、白城电厂新建项目、桦甸油页岩开发利用项目注入上市公司,因此该股未来业绩更有望成倍增长。公司也拟定向增发6000万股,因此该股拥有目前市场炙手可热的资产注入和定向增发题材,将会有力地支持其股价向好。特别是日前,公司公告将投资近百亿开发风力发电等项目,其新能源题材更会增添无限的想象空间。二级市场上,蓝筹股是主流热点,目前股价仅8元不到的电力蓝筹吉电股份,与其它同类新能源电力股如国电电力等比价严重偏低,后市上升空间自然会更加广阔,可密切关注。

  背靠“央企”大树  资产注入预期大

  吉电股份(000875):公司是吉林省主要的供电企业,拥有二道江电厂、浑江电厂,持有四平热电项目19.9%的股权,发电量占吉林省上网电量的14.92%供热量分别占通化、白山两市市场80%与100%的份额。热点联营规模优势明显,由于公司所属发电机组均位于煤炭产地,运距短、煤价低,成本优势突出,有利于上网竞价。公司的实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一,中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业,是其整合东北电力资产的平台。作为新近加入电力集团国家队的东北火电龙头股,吉电股份基本面的巨大跳跃已今非昔比。根据大股东中电投的战略规划,吉电股份成为中电投在东北区域的能源旗舰,股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产,其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿;白山热电和通化热电在建项目07年下半年将投入使用,而且能够投产即盈利;吉林桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目,符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则。这些新项目注入之后吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增至335万、326万kW,分别增长218%与265%。2007年6月26日公告,股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万股,发行价格为每股5.94元,第一大股东将以其持有的松花江热电94%股权认购本次发行股份,并承诺本次增持的股份自股权登记完成之日起36个月内不转让。目前大股东持有上市公司19.85%股份(包括从二级市场增持的3565.81万股)。本次发行股份购买资产决议的有效期为本议案提交股东大会审议通过之日起一年。资产注入的预期正在逐步兑现,必将会使得公司的

股票价值得到进一步提升。

  资源储备  持续成长更有保障

  白城电厂新建项目规划容量4台60万千瓦机组,一期建设2台60万千瓦,燃用霍林河褐煤,利用规划中的霍白铁路,实现煤源、铁路、电厂一体化的能源产业链。由于中电投集团控制了上下游产业,未来白城电厂煤炭价格稳定,高参数、大容量机组电厂经营竞争优势明显。四平热电扩建项目为二台30万千瓦的大型热电联产机组(目前国内最大的热电联产机组就是30万千瓦),投产后除了满足本地热负荷增长的需求外,还可以替代部分小型供热锅炉,社会效益和经济效益良好。吉林桦甸油页岩资源以含油量高、埋藏浅而著称,项目是集油页岩开采、干馏法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目。2003年11月立项,按照初步可研,总投资27.5亿元,规划为年开采285万吨油页岩、年产20万吨页岩油干馏厂、2台5万千瓦的热电厂、年产119万吨水泥、20万立方米陶粒和32.8万立方米砌块的建材厂。目前,能交总已经成立吉林桦甸油页岩筹建处,负责项目开发,四座矿井设计生产能力为15、180、45、45万吨/年,总设计能力达285万吨/年,计划 "十一五"内部分投产。预测达产后可年创利润约3亿元人民币。浑江发电公司粉煤灰提取氧化铝联产水泥项目用发电排放的粉煤灰提取氧化铝,提取氧化铝后的废渣生产水泥,是符合循环经济要求的环保项目。浑江发电公司每年排放粉煤灰120万吨,其粉煤灰中氧化铝含量为30.25%。目前拟建规模为:年利用粉煤灰90万吨;年提取氧化铝10-20万吨;年产高标号水泥250万吨。粉煤灰提取氧化铝成本2600元/吨,市场销售价(按冶金级氧化铝计算)按3800元/吨,年销售收入3.8-7.6亿元,预测按国家综合利用免税政策年可创利润1.2-2.4亿元。水泥成本170元/吨,市场价按240元/吨,年产250万吨,水泥销售收入6亿元,预测按国家综合利用免税政策年可创利润1.75亿元。这些相项目在有望成为公司未来新的利润增长点的同时也使得公司经营规模的扩张得到了保障。

  巨资投向风力发电等能源项目 想象空间巨大

  2007年9月13日,(000875)吉电股份公司公告:为实现公司总装机容量翻两番的战略目标,发展和扩大主业规模,拟99亿多元投资四电力项目。 四个项目分别是白城2×60万千瓦火电机组、松花江2×30万千瓦火电机组、四平2×30万千瓦火电机组、长岭2×4.95万千瓦风力发电项目。具体为,白城项目的总体规划为建设4台600MW火力发电机组,一期建设2台600MW超临界空冷凝汽式机组。按2006年价格水平的测算,工程静态投资为41.51亿元,动态投资为43.73亿元,计划总投资43.97亿元。目前项目的进展是,东北电力设计院完成了项目的可行性研究报告,现处于可研收口阶段。长岭方面包括长岭风电三十号风电场49.5MW工程项目和腰井子风电场49.5MW工程项目。根据吉林省发改委对项目立项的批复,三十号风电场工程计划总投资为5.25亿元,腰井子风电场工程计划总投资5.29亿元。按照国家的有关要求,风电项目的设备国产化率应达到70%,此项目采用MY1.5se型风机,该机型为单机容量为1500KW的低温型机组。风电项目是公司首个清洁能源项目,作为优化公司产业结构之举,受到广泛关注。此次拟投资的四个项目一旦投入、达产,将加速公司完成既定战略目标。可以想象:在主业翻两番的情况下,股价会有多少想象空间呢?

  定向增发加大股东增持 潜力无穷

  吉电股份2006年第一季度实现利润1963万元,2006年上半年净利较去年同期增长241%。三季度净利较去年同比增长223%,公司已经持续三个季度净利润实现爆发增长,同时06年全年净利润增幅超过150%。而这一势头在今年得到延续,公司已预告今年上半年业绩同比增长50%。特别是公司2007年6月26日公告,股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万股,发行价格为每股5.94元,第一大股东将以其持有的松花江热电94%股权认购本次发行股份,并承诺本次增持的股份自股权登记完成之日起36个月内不转让。目前大股东持有上市公司19.85%股份(包括从二级市场增持的3565.81万股)。本次发行股份购买资产决议的有效期为本议案提交股东大会审议通过之日起一年。定向增发和资产注入是今年行情中炙手可热的题材!特别是(000875)吉电股份目前股价仅为8元不到,而增发价就定在5.94元,无疑已制约其向下的空间。而日前准备巨资投向风电能源产业,增添的新能源题材将更使该股具有无限的想象空间。尤其是二级市场上,目前股价仅8元不到的电力蓝筹股---吉电股份,与其它同类新能源电力股如华能国际、国电电力、文山电力等比价明显偏低,后市无疑具备较大上升空间,值得关注。

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