吉林森工(600189)：三季报的两大悬念

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　　东方智慧 黄硕

　　周二，吉林森工(600189)公布三季报，虽然它的业绩很是一般般，前三季度每股收益不过0.12元而已，净利润不过3810.75万元而已。但依然不妨碍它在周二早盘便快速拉到涨停板，原因很简单，世人只见到一样亮点“机构大举进入，瑞银持股790万股成为公司三季度第一大流通股东”。说起来，它的三季报还真有两大悬念：一是瑞银为何而来？二是6.2万股的中国神华(601088)从何而来？

　　一、瑞银为何而来？

　　一直到2007年6月底，瑞银(UBS AG)尚未出现在吉林森工的前十大股东名单之列，这意味当时瑞银持股量至少低于124万股(2007年6月底第十大股东持股数为124万股)。第三季度吉林森工的基本面究竟发生了什么质的飞跃，为何能引来瑞银如此执着地在第三季度大举建仓，使得该股在第三季度股价涨了一倍多(最低价7.78元，最高价16.33元)。要知道，吉林森工在今年一季度刚被境内的各大基金抛弃呢。查阅一下资料，第三季度对吉林森工影响最大的一个因素应该是国家新颁发的《林业产业政策要点》。但据媒体报道来看，此则政策对公司的影响应该不大。2007-10-10中证报称：“吉林森工证券管理部门的陈先生对记者表示，此次《林业产业政策要点》中宏观的政策更多一些，还需要省级部门进行具体政策细化，而国家的细化需要一个过程，还不知道对东北、内蒙等重点林区会有什么倾斜政策，因此，眼前也看不出来有什么大的影响。他表示，在林业行业发展上，各地的情况不一样，北方跟南方也不一样，东北地区主要定位为生态林，而南方为商品林，生态林要保护、限伐，从市场化发展来看不是很有利”。虽然说凤凰无宝不落，我们也相信瑞银大举建仓一定有看好的理由，但目前还猜不出是什么。

　　二、6.2万股神华从何而来？

　　在吉林森工的三季报里，发现公司持有中国神华(601088)6.2万股，初始投资成本229.3380万元，属于“交易性金融资产”。三季报里惜字如金，只是短短一行字而已，但却惹人无穷猜想。乍一看，成本仅229.338万元，似乎只是一个小金额投资，但背后的数字却不一般。算一算，它的成本价为36.99元/股，这正是中国神华此次A股IPO的发行价哟，这意味着这笔6.2万股的神华可不是从二级市场上买来的，而是一级市场

新股发行时中签而来的。中国神华的网下发行股东名单中没查到吉林森工的名字，那意味着它很可能是走“网上发行”渠道打新股而来的。算一算这笔帐便明了：中国神华A股此次网下最终配售比例为2.798%，网上发行最终中签率为2.39271103%。无论是网上还是网下，能获得这笔6.2万股的神华新股，都意味着吉林森工在9月份曾动用了巨额资金去打神华新股。吉林森工还真的是有理想有追求，好在中国神华A上市后股价节节攀升，最高冲到94.88元，所以这笔6.2万股的神华新股也增值不少。

　　周二吉林森工在15.08元处封涨停。细读其三季报，发现还真是有趣。主业方面虽然没什么特别亮点，但一个瑞银、一个神华新股，却着实惹人浮想连翩。

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