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　　民生证券 厚峻

　　煤炭价格的上升，令作为稀有资源的煤炭概念股炒作一直火爆，而宁夏恒力具被市场忽略的煤炭题材，而其控股的子公司是我国的活性炭生产巨头，也使其具有节能环保概念。此外，该股还持有兰州市商业银行6200万股，使其具火爆的参股银行概念，而作为我国第一家上市的钢丝绳生产企业，在钢铁股近日被热炒下也是一大机遇。

　　一、活性碳巨头 节能环保概念

　　根据公开资料显示：公司持股66。7%宁夏华辉活性碳公司是我国最大的活性碳生产企业，活性碳年产能力超过2万吨， 80%出口，主要产品用于治理大型水污染，是最佳环保材料，经济效益和社会效益非常突出。由于近年来国家非常重视节能环保产业的发展，而在十七大报告中再一次强调节能环保的重要性，因而其未来发展潜力值得重视。

　　二、被市场忽略的煤炭题材，镁业巨头介入

　　煤炭作为一种不可再生资源，供不应求以及近年来煤价持续上涨，令到煤炭概念股成为近期反复热炒的题材，因而宁夏恒力作为一只被市场忽视的煤炭股，值得重点关注。因为煤炭产品是公司的主营收入之一，公司完全控股的宁夏恒力煤业的业绩稳步提升，将成为公司稳定的利润来源。值得注意的是，而公司第一大股东宁夏电投注册资本3.6亿元，实力强大，该公司从事地热电力资源开发，属于清洁能源，因而公司未来有转型为地热电力行业的题材。加上拥有占球50%储量 的菱镁矿的西洋耐火材料公司成为公司的第二大股东的实际控制人也使其增加稀有资源题材，资料显示，西洋耐火材料公司是中国镁质品行业中产量最 大、品种最全、产品档次最高的厂家，其中高纯镁砂和中档镁砂的产量均居世界首位，完整的产业链，资源和规模 优势使其有意借资本市场发展壮大，因而其潜在的能源概念和题材也值得关注。

　　三、参股银行概念

　　2007年5月24日，公司公告称以每股1元的价格，增持兰州市商业银行430.7692万股股权，至此公司共计持有兰州市 商业银行6200万股股权。而今年以来，银行股包括参股银行股的炒作一直很火爆，而一旦未来其参股的兰州市商业银行日后如果能上市，那么更将为其带来巨大的增值潜力。

　　在K线形态上，该股近期严重超跌，短线底部蓄势调整充分，目前技术指标已处于低位，加上集多重题材于一身，因而后市值得重点关注。

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