AVS领域再传利好博闻科技面临机遇

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　　AVS领域再传利好博闻科技等上市公司面临机遇

　　余 凯

　　根据周四《上海证券报》的最新报道，中国网通在大连部署的AVS-IPTV示范系统已经稳定运行半年多时间。信产部于9日在大连对国产音视频编解码技术AVS在IPTV上的应用示范系统进行验收，四家IPTV系统设备商率先过关。分析人士表示，此次测试对于IPTV设备厂商来说意义重大，因为网通将全部采用AVS标准进行IPTV的部署工作，现有IPTV系统也将升级至AVS；而IPTV系统转型采用AVS也是迟早的事情。

　　目前，标准的滞后已经成为国内IPTV产业的一大障碍，音视频编解码技术标准就是其一。目前，这方面被讨论最多的有三种标准： H.264、MPEG-4 和AVS。国际标准MPEG-4、H.264虽然开放，但其背后高昂的专利授权费让很多企业望而却步。

　　AVS(Advanced Audio-Video Coding/Decoding Standard)是数字音视频编解码技术标准的英文简称，该标准是我国牵头制定的第二代数字音视频信源标准，具有自主知识产权，其编码效率比传统的MPEG-2国际标准提高了一倍，代表了当前的国际先进水平，广泛应用于广播、通信、电视、娱乐等各个领域。

　　我国拥有庞大的数字音视频产业群，MP3、MP4、

数字电视、IPTV、机顶盒等产业都蕴藏着巨大的商机，但同时，这些产业也被国外专利费问题困扰。有关资料显示，在全球市场上采用较多的音频标准的专利掌握在国外几家公司手中，由于以前国内企业不掌握核心技术，所以一旦涉及出口，必须向国外厂商缴纳巨额的专利费用。每出口一台MP3都要交60美分。如果没有在相关的专利部门备案，那么出口产品就会在海关遭到扣押。中国目前出口的MP3每台毛利才2-3美元，总的专利费用平均下来已经超过产品价格的5%。因此，专利费问题一直都是国内MP3生产厂商的沉重负担。2007年3月15日开展的德国汉诺威消费电子、信息及通信博览会上，华旗公司和纽曼公司等中国企业的产品因涉嫌侵犯意大利Sisvel公司有关MP3方面的专利，其在CeBIT的展台遭到德国海关查抄，涉嫌侵权产品被没收。

　　而受专利费问题困扰的不仅仅是音频产业，还有视频产业。目前，我国视频产业中的数字图像编码技术多采用的是国际标准H.264。根据不同规模的用户群体，H.264每年向运营商收取一年几十万美元到几百万美元的专利费，同时H.264还会按“每播放一个节目收取专利费”。

　　2006年2月，我国数字音视频编解码技术标准AVS中的视频部分被推荐为国家标准，并于2006年3月1日开始实施。作为拥有自主知识产权的标准，AVS收取的专利费非常低，每台只有1元。为此，饱受专利费困扰的国内厂商纷纷呼吁加快AVS产业化进程。

　　我们认为，在数字电视、高清晰度视盘、流媒体和多媒体通信这个即将来临的产业大潮中，AVS标准为我国构建“技术→专利→标准→芯片与软件→整机与系统制造→数字媒体运营与文化产业”的产业链条将为相关企业带来巨大的收益。

　　首先，在技术专利方面，目前AVS产业链有联合信源、上广电、Envivo(美国)三大编码器厂商，有展讯、龙晶和美国博通等芯片厂商。其中上市公司博闻科技(600883)拥有联合信源33.75%股权，由此博闻科技也间接成为了AVS标准的研发牵头单位、管理公司和专利持有人。未来公司将通过对今后采用该标准的企业收取专利使用费来获取收益。据估算，未来10年内联合信源将面临3-5亿颗芯片的巨大市场，按照AVS标准每块芯片1元人民币的收费计算，公司未来盈利前景十分可观。博闻科技持有联合信源33.75%的股权，对应的净利润至少在1.01-1.69亿元，按照目前0.4亿股本，每股收益至少在3元，按照高科技公司40-50倍市盈率估值，则对应的每股股价应为150元。一旦国内数字电视市场启动和释放，联合信源将有望在中小板和NASDAQ上市，一旦上市，对上市公司EPS的贡献和股价的拉动将是非常巨大的。由此博闻科技也将成为AVS标准的最大受益人。

　　同时，在对AVS大连IPTV试点的验收中，通过验收的四家四家IPTV系统设备商分别为UT斯达康、中兴、华为、上海贝尔阿尔卡特。其中中兴通讯(000063)为上市公司，而上海贝尔阿尔卡特为上海贝岭(600171)的大股东，它们也将成为该标准的受益人。

　　另外，在该标准产业链中，长虹、海信、中兴、UT斯达康、朝歌、龙晶、上广电、悠视、华为、 TCL、展讯等十多家企业为终端厂商；安捷伦为AVS测试仪表提供商。这其中涉及的上市公司主要有四川长虹(600839)、海信电器(600060)、*STTCL(000100)等，操作上也应积极关注。

　　(武汉新兰德 )

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