四环生物(000518)：价值低估 即将启动

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　　世纪证券 赵玉明

　　我国农村医药市场前景广阔，新型农村合作医疗制度框架及运行机制已基本形成，对农民健康的保障作用逐步显现。根据中央安排，2008年新农合制度要基本覆盖全国所有县(市、区)。由于农村市场已经成为了继城市医院、OTC(非处方药)之后第三大药品销售终端，所以从前几年开始，一些制药企业已经开始开拓农村市场，而随着新农合政策的落实，医药企业则会农村市场纵深处发展，相应的上市公司有望通过开发农村市场使公司业绩得到提高。在此我们推荐四环生物(000518)，公司股价极低，估值泡沫较少，未来业绩增长潜力大，是值得长期投资的成长股。

　　公司技术领先，是我国最早从事基因工程药品和诊断试剂研究、中试、生产和销售企业。其生产的重组人白细胞介素-2注射液是国内首创，也是国际上唯一的水针剂型产品，该产品属国家一类生物制品，主要用于各种恶性肿瘤病人、结核、肝炎、

艾滋病等传染性病人的治疗，可有效提高人体机体免疫功能，市场前景极为看好。公司手握独家产品又是市场应用极为广泛的新药，足见公司在生物制药领域的过人实力。公司收购了神州细胞82%股权,神州细胞为北京市高新技术企业,将通过控股神州细胞从而获得一个高效的技术平台和生产基地，继续进行新药产品的前期开发和成熟产品的工业化进程。该技术平台的建立将彻底改变我国动物细胞培养技术水平和生产工艺落后的局面，推动我国治疗性抗体、基因治疗和

病毒载体疫苗等产品的产业化。

　　深圳创业板即将成立的消息使得创投公司获得重大的发展机遇，而拥有创投公司参股的上市公司也成了香饽饽。四环生物的第三大非流通股股东为昆山市创业投资有限公司。第三大流通股股东为浙江省德华创业投资有限公司，第七大流通股股东为德华创业投资有限公司，具有一定的关联性。德华创业投资有限公司为浙江省首批符合国家十部委颁布《创业投资企业管理暂行办法》要求的创业投资备案企业，同时也是湖州市唯一的创业投资公司。技术上，该股属于少有的尚未启动的超跌低价股，横盘整理已经足够充分，后市具备启动的条件，建议投资者关注。

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