ST星源(000005)：地产之王价值低估

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　　国庆长假后，地产股异军突起，万科、保利、中粮等大型地产股都出现连续暴涨局面，呈现强烈的赚钱效应。因此紧紧抓住地产热点，顺势而为，将是较好的投资策略。建议重点关注重点关注000005ST星源！根据广发证券研究报告：ST星源在深圳南山区拥有约42万平方米土地，帐面价值仅2708万元，实际价值预计在6个亿以上，在金海滩拥有别墅30栋，账面价值仅为1,620万元，而市场价预计高达9个亿。此外，广发的研究报告还认为ST星源每股重估净资产有望高达9.54元，目前8元附近的股价低估明显，在地产股暴涨之际，000005ST星源有望报复性突破爆发。

　　今年上半年，广发证券在研究报告《独特的经营模式 低估的资产价值》中认为，预计ST星源重估净资产值为87.21亿元，每股重估净资产值为9.54元，并给予买入的评级。广发证券的报告是在严格的计算后得出的结论，而此结论并不包括今年下半年以来地产的继续飞速增值，因此实际上，ST星源拥有的

房地产目前重估价值应该只会比广发证券研究报告中提及的计算更高。考虑到公司在今年一、二季度连续盈利，有望摘帽，因此该股仅8元多股价未来想象空间巨大。

　　广发证券研究报告认为：“公司目前拥有深圳华乐星苑, 深圳金海滩度假星苑和上海大名星苑三个酒店式公寓的产权或经营权, 其中华乐星苑建筑面积约3.9万平方米，其帐面价值仅1.65亿元, 而其重估价值有望至少增值数亿元；金海滩假日星苑建筑面积则高达约4.5万平方米,是目前东海岸规模最大的山地海景

别墅群，售价约在3万元左右/平方米，公司拥有别墅30栋，购入成本仅200万/栋，历年摊销后帐面价值仅为1620万元，而市场价则为约3000万元/栋，其资产增值极为惊人。而公司控股的肇庆百灵建设公司其所持项目地价也已暴涨到约50万元/亩左右, 升值约11.6亿元。此外,公司的车港项目预计全面投入使用后每年有望获得2.76亿元收入，公司的业绩增长前景极为乐观。考虑到公司未来业绩的大幅提升以及高每股重估净资产值，给予“买入”评级。”

　　000005ST星源今年连续盈利，增长幅度超乎想象，同时巨大的地产储备及地产惊人增值使其成为两市少见的价值低估品种。从技术面看，该股多条均线趋于粘合，上升通道较为明显，周二放量突破中阳线已经预示主力即将有所动作，平台突破后有望爆发，值得投资者关注。

　　欧阳格

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