广发证券：长源电力定向增发低位蓄势

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　　广发证券陈旸

　　长源电力(000966)主营业务为电力、热力产品的生产，2007年上半年公司发电量同比增长50.73%，供热量同比增长9.97%，公司营业收入同比增长51.19%，净利润大增151%，从统计数据分析，公司业绩增长势头强劲。公司于2007年9月24日获批向第一大股东中国国电集团定向增发不超过2.5亿股新股，国电集团将增持公司股份不超过2.5亿股。目前国电集团持有约1.19股，持股比例为32.21%，增发实施后持股比例将大幅增长，形成绝对控股。国电集团作为国内五大发电企业之一，旗下有国电电力和长源电力，此次对长源电力增持控股后，整合步伐有望加快。

　　本次募集资金主要用于两项投资：投资国电长源荆门发电公司所属荆门发电三期工程建设；投资湖北恩施老渡口水电公司所属恩施老渡口水电工程建设，剩余资金用于偿还银行贷款。通过此次增发，公司的盈利能力有望得到大幅增长。此外，2007年6月21日公告，2007年6月上旬，荆门发电公司第二台60万千瓦机组顺利完成168小时满负荷试运行，转入试生产阶段，待试生产结束后即可转入商业运行，该机组具有高效、节能、环保等优点，将有利于优化公司装机结构，提升公司经济效益。业绩增长、定向增发以及整合预期，赋予该股较大的想像空间。

　　技术上，该股横盘震荡有两个月之久，低位蓄势十分充分，目前均线系统形成黏合，为典型的多头排列组合，盘中再度放量，向上突破条件具备，建议投资者积极关注。