神华A股登陆 煤炭股低调相迎

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　　□ 本报记者 刘丽靓

　　今日，中国神华正式登陆A股市场，本次A股公开发行的股份数为18亿股，募集资金总额为665.82 亿元，创下A股有史以来最大融资规模。然而在昨日沪指创5729.96点新高的同时，煤炭股却跌幅居前。分析师认为，目前该板块相对估值已偏高，中国神华回归利好兑现后，煤炭股短线或有调整要求。但随着煤炭涨价、资产注入两大因素的影响仍将助推煤炭股行情。

　　中国神华发布的公告称，公司总股本198.896亿股，今日可上市交易的是其网上定价发行的12.6亿股，网下配售的5.4亿股锁定3个月，控股股东神华集团持有的14691037955股上市后锁定三年，另有H股339858.25万股。该股此次发行价为36.99元，发行后每股净资产6.81元。对于目前为止今年全球最大的IPO——中国神华的定价，综合受访的券商的看法，预计首日挂牌价格在大约52-72元人民币之间，较发行价36.99元，有40%-90%的升幅。

　　作为以煤炭为基础的一体化

能源公司中国神华。2006年煤炭储量位居世界煤炭上市公司的第二位，煤炭销量位居第二位。同时，该公司也是中国最大的煤炭生产商和最大的煤炭出口生产商，并拥有中国最大规模的优质煤炭储量。因此，分析师认为，中国神华的上市将为煤炭板块带来估值利好，进一步提升能源股的权重，改变目前金融股权重过高的格局。

　　然而，昨日煤炭板块的表现却令人沮丧，在沪指创5729.96点新高的同时，煤炭股却几乎全线下跌。对此，申银万国

证券分析师指出，市场普遍预计中国神华较高的A股定价将提升现有煤炭股估值，这推动了煤炭股前期大涨，目前该板块相对估值已偏高，中国神华回归利好兑现后，煤炭股短线或有调整要求。

　　“预计煤炭行业景气周期仍将长期运行，这将归因于

煤炭价格的长期上涨趋势，以及行业内部整合所带来的投资机遇。”益邦投资的行业分析师指出，煤炭板块仍然是资金青睐的投资品种之一，中期基金亦较大幅增持板块中的龙头品种。后期投资仍将重点放在行业整合预期上。民族证券的分析师也认为，今年第四季度，我国煤炭行业景气度将保持高位，在资源整合过程中和煤炭供求基本平衡下，煤炭对下游议价能力不断增强，而目前煤炭行业成本上升低于煤价上涨程度，企业盈利水平整体向上，煤炭价值的重估和煤炭价格的上涨将为投资者带来投资机会。

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