存量动能释放导致的结构性失血

　　国元证券 邓汉学

　　当日盘面分析:

　　节后第一个交易日，市场以开门长阳报收，投资者则忧大于喜，赚指数赔钱的轮回再度出现。市场产生较大分歧，操作难度在迅速加大。

　　两市下跌个股接近六成，由于香港恒指及国企指数节日期间大幅上涨，节后首日资金追逐对象为两市含H股的大市值品种，个人认为补涨的成分居多，尽管成交量同比放大一成，但盘面以存量资金运作为主的特征还是较为明显，在资金集体追逐含H股大盘指标股的同时，盘面结构性失血现象就不可避免了，加上机构高位分歧较大，持续性的赚钱效应已经很难看到。

　　操作上进入敏感期，我们不认为大的风险会快速到来，但如果短期存量动能释放过快，市场运行节奏也将改变，后市冲高后回落整理的可能在加大。适当控制仓位谨慎应对。

　　市场热点:

　　结构性失血现象严重，存量资金集中攻击存在补涨套利空间的大市值含H股指标品种，指数的上涨依托的是中小市值及题材类

　　地产板块逆利空而上行，为调整充分之后的必然结果，还有机会。