天茂集团：创投点燃新能源的发射器

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　　新时代证券 黄鹏

　　据报道，《创业板发行上市管理办法》(草案)已于8月22日获得国务院批准；中国证监会将召开会议，部署有关创业板的具体工作。从目前态势来看，创业板于今年底明年初推出的可能性较大。而创业板一旦推出，创投公司将成为最大受益者，如此一来，作为参股创业投资公司的上市公司无疑将从中大幅受益，节前最后一个交易日，力合股份(000532)和紫光股份(000938)联袂涨停，而天茂集团(000627)作为与紫光股份(000938)同样参股清华紫光创投的黑马品种，后期有望紧紧跟住紫光股份这一同门兄弟的步伐而大幅上涨！

　　投资亮点：

　　1)，创投题材极具实质性。公司是清华

紫光科技创新投资有限公司其中一个参股股东。而紫光创投专业致力于高成长企业培育和高科技项目孵化，具有直接投资和基金管理双重职能，目前注册资本为2.5亿元人民币，受托管理的资产规模超过数亿元人民币。同时紫光创投作为国内创业投资领域的探路者，开创了"上市公司探索进入风险投资的紫光模式"，曾被评为"中国十大产业风险投资机构"，目前是北京市创业投资协会副理事长单位。由此可见，天茂集团是一只正宗的创投概念股，在目前市场将眼球都集中在创业板的背景下，此类创投概念股值得重点关注，尤其是在清华紫光科技创新投资有限公司另一股东紫光股份已经大涨过的背景下该股更是值得关注。

　　2)，公司的二甲醚项目将使公司的基本面发生重大变化！在《煤化工产业中长期发展规划》征求意见稿中，2006年至2020年，中国煤化工总计投资1万多亿元，其中装备费用占50%，技术费用占10%。从征求意见稿来看，煤制甲醇、二甲醚、煤烯烃和煤制油在今后十五年将获得大发展。部份参与这些项目的上市公司也将迎来快速发展期。而天茂集团(000627)拟定向募资5亿余元资金，在湖北荆门投资新建40万吨/年燃料级二甲醚项目。据称，该项目总投资5.172亿元，建设期为一年，其中固定资产投资约为4亿元。公司在2005年11月已取得“年产100万吨二甲醚项目”的湖北省企业投资项目备案证，有效期为二年，本次募集资金投资项目40万吨/年燃料级二甲醚项目即为该项目的一部分。公司相关项目报告还称，40万吨/年燃料级二甲醚项目建成达产后，可实现年新增销售收入14.15亿元，新增税后利润1.484亿元，对比该股目前仅5亿多的总股本，届时公司的业绩无疑将出现大幅增长势头，美好前景实在令人期待！07年4月，公司100万吨二甲醚项目一期工程正式投产，有望形成公司持续的利润增长点！

　　3)，煤化工产业前景看好。公司已有十年的煤制甲醇生产销售经验，生产规模达到6万吨/年，是国内中南地区最大的甲醇生产企业，拥有大量专业的煤基化工、精细化工人才和丰富的化工管理经验。随着国际油价大幅上涨，原油价格不断创出历史新高并维持高位振荡，煤化工这一石油替代能源，成为能源战略的重要选择。在中国《煤化工产业中长期发展规划》征求意见稿中，煤制甲醇、二甲醚、煤烯烃和煤制油在今后十五年将成为重点发展目标，前景看好。

　　投资建议：公司是清华紫光科技创新投资有限公司其中一个参股股东。而紫光创投专业致力于高成长企业培育和高科技项目孵化，具有直接投资和基金管理双重职能。因此该股创投概念突出。同时公司为煤化工产业中的龙头企业一点都不为过，而与太工天成(600392)、赤天化(600227)和云维股份(600725)等煤化工个股相比，其无疑具有非常大的比价优势！目前，炙手可热的创投题材有望成为公司股价上涨的催化剂，而周五盘中大单抢筹也表明其将加速上涨，后期发展值得关注！短线第一目标位11。50元。

　　板块所属：能源板块。

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