天方药业：世界500强 千亿元展望市场

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　　长城证券 李珍华

　　今日大盘继续受到外围多空势头的影响和近日大小非解禁的压力，个股上下震荡幅度继续显现，但是仍然有相当部分的个股挺住了压力，冲击涨停，临近十一黄金周，消费类的个股逐渐活跃，显示出独特的板块魅力，那么我们认为，最近大盘的震荡来自神华的庞大资金所约束，但是一旦周五该资金解冻，大盘很有机会迎接一个红火的十一前期，那么投资者可以留意受到国家政策扶植而且前期涨副不大的医药板块，其中天方药业(600253)值得关注。

　　政策面上，

药品降价，部分龙头类医药股反而受益。今年以来国家发改委多次实施了药品降价，降价金额达到50亿至70亿。不过应该注意到，药品降价的政策性倾向比较明显。对于化学药中的原研药、品牌中成药、创新类中药，国家都给予重点扶持，降价幅度较小，而且诸如天士力的复方丹参滴丸等产品还进行了提价。这部分龙头类医药股在降价中，将会逐渐扩大在各自子行业中的垄断地位，业绩值得期待。同时，医改的声音始终贯穿整个2007年，从长期来看包括基础用药、医疗器械、大型医药商业类上市公司都将是

医疗体制改革的受益者。随着医改对整个行业的渐进式影响，医药类上市公司的受益将会清晰起来。

　　天方药业的投资亮点有以下两个：

　　第一，公司是我国的医药龙头企业之一，拥有抗生素发酵吨位7000立方米，居全国同行业第二位。公司还是国家药品监督管理局确定的抗艾药物齐多夫定的定点生产企业之一，公司以新药产业化为重点，累计有40多个新产品获得新药证书和批文，目前正在实施的新药产业化项目包括

艾滋病三联疗法新药产业化项目、甲磺酸左氧氟沙星原料及制剂项目、咪喹莫特产业技术项目，这些项目的上马将给公司带来良好的经济效益。由于公司所处的河南是我国艾滋病的重灾区，当地患者对此药的需求量较高。因此公司在疾病防治领域前景较佳。

　　第二，近期市场对医药股和外资并购概念尤为关注，而公司作为一直成长潜力极佳的医药蓝筹，同样具备震撼市场的外资并购概念。公司第一大股东河南省天方药业集团公司将持有的公司国有法人股8400万股(占总股本的20%)转让给日本住友商事株式会社。住友商事株式会社是日本三大财团之一，2003年名列世界500强第13名。世界500强的加盟无疑有利于增强天方药业的实力，未来更好打好“国际牌”，而住友之所以看好天方药业，无疑是看好该公司在行业内的优势和竞争力，因为天方药业连产年产乙酰螺旋霉素居全国首位，公司还是国家药品监督管理局确定的“抗艾”药物“齐多夫定”的定点生产企业之一，作为我国的抗艾滋病龙头企业之一，日后将面对千亿元巨大的抗艾国际市场。

　　二级市场上，天方药业(600253)作为世界500强参股的医药细分行业的龙头公司，并且还是我国的抗艾滋病龙头企业，目前股价仅8元多，价格明显低估。该股近期振荡走高，涨放跌缩，周三股价站稳20日均线，后市有望在医药股群起发力的背景下，向上突破，值得重点关注。

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