太行水泥：华北水泥龙头 享奥运商机

　　世基投资 余炜

　　2007年水泥行业处于一个黄金发展机遇期。随着我国工业化、城镇化进程的加速以及社会主义新农村的建设，国民经济仍将保持较快发展，基本建设、技术改造、房地产等固定资产投资规模将继续保持在一个较高水平，水泥市场需求将保持旺盛势头。水泥行业全行业的结构调整正在进行中，行业供需结构的改善将弱化行业的周期性。已经开始的施工旺季将保持价格稳定甚至走高。下半年以来，国内外水泥巨头合纵连横，加快在国内各地区的结盟与整合，这使得水泥板块高潮迭起。我们继续看好具有规模优势、增长明确、跨区域运作的龙头企业，并关注具有明确重组题材的公司，如华北水泥龙头——太行水泥。

　　太行水泥(600553)：公司是华北地区大型水泥生产骨干企业之一，拥有五条新型干法水泥生产线，水泥年产能达560万吨。公司所在的河北省邯郸市峰峰矿区拥有生产水泥所需的矿产资源，品位高，含碱量低，生产出的低碱水泥主要用于桥梁、涵洞、机场跑道、水库电站等长久、耐用的国家重点工程，是大型工程项目的首选产品。“太行山”牌水泥被广大用户誉为信得过产品，其中42.5R普通硅酸盐水泥曾荣获国家优质产品金奖，广泛应用于国际和国家重点工程建设项目，包括首都国际机场、亚运村、北京西客站等。水泥是一种因运输和原材料损耗大具有明显销售半径的产品，随着北京奥运的日益临近，奥运场馆建设和基础建设加快，对水泥需求旺盛，将为公司提供较大的市场空间。

　　北京金隅集团通过收购第一大股东太行华信50.84%的股份，成为太行水泥的实际控制人。金隅集团是北京市规模最大的综合性集团公司之一，也是北京市重点扶持的唯一一家建材(水泥)产业集团。金隅集团称，通过受让太行华信的股权并间接控制上市公司太行水泥，构建以太行水泥为主体的产业整合平台和资本运作平台。在收购完成后，金隅集团拟将太行华信及太行水泥纳入整体的发展战略当中，依托上市公司发展其水泥制造业，并以此为平台对集团内部以及区域内的相关水泥产业资源进行优化配置，发挥集成效应、协同效应，从而使上市公司扩张规模，完善市场布局，形成区域优势，并提高整体竞争能力。由此公司的区域优势将显著增强，整体竞争能力显著提升。收购之后，金隅集团的水泥整体产能将增至1070万吨/年，将跻身于国内十大水泥产业集团。2006年12月31日,

国家发改委等有关部门联合下发通知，公布了12家国家重点支持和48家地方支持的水泥企业名单，金隅集团(包括太行水泥)跻身第九位，将享受到国家相关部门在项目核准、土地审批、信贷投放等方面的优先支持， 为公司进一步做优做强赢得了良好的政策环境。

　　2007年，国家将环渤海经济圈作为支持重点，京津冀都市圈和环渤海经济圈加速崛起，天津滨海新区、京沪高铁、奥运基础设施建设全面铺开，西气东输、

南水北调、公路、铁路等重点工程的进一步推进，将给公司带来巨大的市场空间。二级市场上，该股6月底以来震荡走高，近8个交易周基本在10元一带整理，周一逆市收出缩量小阳十字星，止跌企稳意味较浓，建议密切关注。