北京银行：定价不高机构抢筹最爱

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　　华泰证券

　　在大盘宽幅震荡的过程中，当多数投资者不知选择什么股票时，我们建议大家不妨关注次新品种北京银行(601169)，作为一家由城信社演变而来的城商行，北京银行自1996年成立以来，连续12年资产平均增速超过30%，效益平均增速超过20%。该行9月19日上市的发行价才23元，作为国内是最大的城市商业银行，并且拥有区位优势和政府支持，其定价远远与该行的身份不符，对于上市定价不高的次新股，最容易得到机构的抢筹。而我们发现，一般新股上市，都有一番火爆的炒作，我们相信，北京银行(601169)也不例外，该股上市首日，四家机构席位大举建仓，买入金额合计接近10亿元，后市值得市场关注。

　　一、引资两年再续精彩

　　在自身实力得到显著增强之后，北京银行开始把目光“瞄”上国际化。2005年年初，外资对中国城商行的参股热情高涨，经过一番艰难谈判，于是年3月，该行成功引入世界最大的保险集团ING作为战略投资者，IFC作为财务投资者。北京银行也由此成为当时国内唯一外资股东为最大股东的城市商业银行。各种迹象显示，外资的介入不仅仅为北京银行充实了发展所要的资金基础，更为北京银行(601169)带来国际领先金融机构的经营理念与管理机制。该行在国际金融公司的支持下为能效企业提供国际化、专业化融资服务，扩展国际贸易融资服务范围，提升国际

　　二、迈向全国性银行

　　IPO之后，北京银行的下一个目标将直指全国性银行。此次上市发行，该行共募集资金150亿元，其将主要用于：完成全国性网点的布局与铺设，尽快拓展全国市场；探索尝试综合化经营，向保险、基金、金融租赁等领域扩张，提升综合服务能力。按照北京银行的规划，该行计划在未来3年新设10家异地分行。该行已于去年11月在天津设立分行，不到一年的时间，天津分行的总资产目前已达50亿元，上海分行也将于今年10月挂牌。与此同时，北京银行还将利用资金充裕的优势去挖掘异地优质客户，进一步改善和优化贷款结构，提升利润，预计未来3年该行资产规模将保持15%-20%的增长速度。

　　此外，该行还打算通过积极涉水综合化经营，进一步拓宽业务范围。据透露，北京银行欲设立基金公司，并与国内外一些知名公司就合作事宜进行了接触，该行还打算设立

　　由于当前市场一个重要特征就是场外资金空前活跃，新基金发行与老基金持续销售，相继被抢购，而机构投资者手握巨额资金，必然要寻找新的投资出路，而北京银行(601169)上市定位在两市银行股中属中等，而股东背景和深厚的政府资源将为其带来广泛的业务机会，吸引了众多机构投资者抢筹，建议市场积极关注。