中纺投资：定向增发进军高强PE纤维

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　　新时代证券 黄鹏

　　在牛市背景下，任何基本面的突发利好消息，往往会成为股价劲升的导火线。春晖股份日前公布定向增发方案，大规模进军目前世界上最高端、利润最丰厚的超高分子量聚乙烯纤维(UHMWPE，简称高强PE)生产，其复牌后已是连续无量涨停，从其巨单封涨气势看，后市涨升空间仍巨大！众所周知，在股票市场中，通过横向对比寻找类似潜力个股进行出击也是获取短期超额利润的有效投资方法。本栏经过认真挖崛，发现中纺投资(600061)基本面有着与春晖股份相同的火爆题材：公司拟发行不超过3700万股(含)A股，募集资金总额不超过20000万元，用于投资北京同益中特种纤维技术开发有限公司高强PE纤维产业基地建设项目！高强PE纤维强度为当今所有纤维之最，强力是同等质量钢丝的15倍，是制作软质防弹服、防刺服、防弹头盔、坦克及运钞车防弹装甲、舰艇及远洋船舶缆绳、轻质高压容器等的理想材料，高强PE材料与金属、陶瓷复合，可制成高等级防钢弹装甲。目前国际上只有荷兰、美国、日本3家公司能够规模化工业生产，年总产量为1万吨，每吨售价至少40万元，而未来10年内高强PE的年市场需求量将在10万吨以上，市场潜力非常巨大。我国是第四个掌握该技术的国家，目前只有4家企业能生产高强PE，产量仅1000吨，其中就包括中纺投资(600061)旗下的北京同益中特种纤维技术开发公司以及春晖股份拟收购的山东爱地高分子材料公司雄霸国内市场，目前两家公司都拟增发建造高强PE纤维生产基地，公司大股东都用现金认购，春晖股份复牌后已是连续无量涨停还意犹未尽，那么背靠央企中国纺识物资集团、技术更先进的中纺投资已岂会甘心落后呢？

　　定向增发进军PE 比肩“春晖股份”

　　中纺投资8月27日发布公告称，公司拟发行不超过3700万股(含)A股，发行对象为公司控股股东中国纺织物资(集团)总公司等不超过十名的特定对象；对于募集资金的投向，中纺投资表示，此次募集资金总额不超过20000万元，用于投资北京同益中特种纤维技术开发有限公司高强PE纤维产业基地建设项目。据了解，这一项目总投资18152万元，建设期为一年。其中固定资产投资13087万元，土地3700万元，其它费用1365万元。项目配套流动资金2000万元。公司预计，项目建成后，生产期年平均销售收入25800万元，利润总额4762万元，税后利润3190万元，项目所得税后财务内部收益率为24.27%，净现值9120万元，投资回收期5.27年。据资料显示，北京同益中特种纤维技术开发公司与上海东华大学材料与工程学院高性能纤维课题组合作，在国内率先解决了如冻胶纺丝技术、萃取技术及萃取装备、纳米颗粒使用技术、超倍拉伸技术等一系列技术难题，形成了完整的生产技术软、硬件，通过了中国纺织工业协会的验收，项目总体上达到国际先进水平，成品已通过中国公安部安全与警用电子产品质量检测中心和中国兵器工业防弹器材质量监督检测中心的实弹射击考核，已建成了年产250吨的高强PE纤维生产线，在此基础上，公司正在增发进行二期工程建设，投产后可达到年产500吨的规模。中纺投资是国内最先开发、技术最先进、产量最大的高强PE纤维生产商，高强PE纤维全球年市场需求量将在10万吨以上，而现时全球只有4个国家生产，产量仅1万吨，将是后期主导市场的纤维之王，中纺投资和春晖股份双双增发投入建造高强PE纤维生产基地，而中纺投资在高强PE领域的起点比春晖股份还高，其央企背景在取得军、警方订单方面更胜一筹，在春晖股份复牌后连续涨停的刺激下，中纺投资作为高强PE行业老大哥，其表现自然就相当值得期待！

　　正宗军工概念 业绩增长增后劲

　　中纺投资(600061)是两市目前特种纤维(高强PE纤维)上市公司之一，公司所生产的高强PE纤维具备的优越性能，使其与碳纤维、芳纶并列现代三大高性能纤维之列，在军工、航空航天领域的应用前景广阔。高强PE纤维成功应用于“神舟五号”和“

神舟六号”的打捞回收系统，为我国的国防建设作出了积极的贡献，公司具备的航天军工题材十分独特而且正宗。 公司特种纤维收入占总收入的30%，但利润占比在50%。由于产品研发难度大，以及技术垄断造成市场垄断，高强PE生产商可以获得丰厚利润，国际市场高强PE售价高达80美元/公斤，产品一直处于严重的供不应求状态。随着公司高强PE纤维产量的不断扩张，将提升公司整体盈利水平，未来业绩大幅增长有望。根据机构调研报告：公司2005年高强PE产量不足100吨，但已经扭转了公司长期微利的状态；2006年的产量将达到200吨；2007年，新建的300吨投产后，总产量可达500吨。以原有业务不变为假定条件，单是高强PE纤维这一项目就将使2006、2007年公司的净利润增长率超过100%。特别是公司近期公告以定向增发方式加大对PE产为投入，公司在高强PE纤维领域的垄断霸主地位将进一步得到确立，未来三年，公司由此也将步入快速发展阶段，业绩将出现突飞猛进的变化，将成为最有潜力的高成长公司。因此有理由相信科技含量高、垄断地位突出的基本面，后市涨升后劲将不容忽视！

　　列入国资委央企重组名单 整体上市想象空间大

　　资产重组及整体上市是近年来行情的主流热点，具备此类题材的个股，也正是新增资金所虎视眈眈积极挖掘中的目标品种之一。看到国资委前期连续表态支持国企重组和实施整体上市步伐，另外国防科工委也表示鼓励非限制的军工企业整体上市。(600061)中纺投资大股东中国纺织物资集团总公司隶属央企。早在2005年，国资委公布了经国务院批准重组的10家中央企业名单中，中纺投资就榜上有名。因此该股内在的朦胧央企重组或整体上市题材，在后市将颇具震撼力。而且公司的第三大股东

澳大利亚CTRC股份有限公司持有公司4029万股，持股比例为10.79%，使得该股同时还具备外资并购题材，所以该股未来想象空间极大。

　　二级市场上，公告以定向增发方式进军高强PE纤维的春晖股价复牌后连续无量涨停，这必将会刺激同样拟以定向增发加大PE纤维投资的中纺投资带来涨升契机。加上中纺投资在高强PE领域的起点比春晖股份还高，其央企背景在取得军、警方订单方面更胜一筹，因此在春晖股份连续涨停的示范效应下，中纺投资作为高强PE行业老大哥，其后市表现将会更加精彩，不妨重点关注。

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