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海特高新:航空股大涨的影子股

http://www.sina.com.cn 2007年09月18日 16:26 和讯

海特高新:航空股大涨的影子股

  新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  广州新升 武海明

  当前影响航空公司经营业绩的关键因素有三:一是行业运力供求关系,二是航油价格水平,三是人民币汇率。目前这三大因素正在同时向有利于航空公司的方向发展。人民币升值预期让市场浮想联翩。在此情况下,航空股最近大幅度上涨,中国国航、南方航空等迭创新高,而以飞机维修为主营业务的海特高新(002023)因航空业的高速发展而具备非凡的潜力,后期发展值得期待!

  海特高新(002023)是沪深两市唯一一家飞机维修类上市公司,也是国内规模最大、实力最强,市场覆盖面最广的专业化航空机载设备维修企业之一,我国正大力发展航空业,向海外订购大量飞机,后续数倍增加的保养维修业务将有力地支持公司业绩高速发展。而人民币的不断升值以及

国际油价的持续回落,也对我国航空业的发展构成了最直接的利好推动作用。就在近期,我国政府向多个国家订购了众多新型民用飞机,以后天上飞的飞机将越来越多!当然这其中最受益的是国外造飞机企业,但接下来就该轮到修飞机的了。道理很简单,飞机飞行最重要的是什么?当然是安全,每天当数以千计的飞机从一个地方安全降落在另一个地方的时候,这其中除了飞行员的精湛技术外,更体现了航空机务维修的重要保护作用。因此作为国内为飞机保驾护航的航空维修行业龙头的海特高新(002023),也就面临比以前大数倍的维修业商机,业绩自然增长有望!

  从行业来看,中国民航全行业运输飞机在册数量由2000年底的527架,增至2005年底的863架,净增336余架。新华网报道:全国民航运输飞机数量2010年将达到近1600架,2020年达到4000架。高速增长的航空运输市场同时也为航空维修市场带来巨大迫商机。再加上中国民航总局早在2004年颁发文件:外资、民营等经营主体都可进入民用航空运输市场。2004-2005年先后批准奥凯、鹰联、春秋等多种资本经营航空公司成立并投入运营。另有西部、东星、东部快线、东北、大众等七、八家航空公司已获批准筹建。这些航空公司多拟走低成本、专业化之路,维修业务至航线维护采用外包形式,为独立维修企业提供了新的发展领域。 由于我国航空发展水平与国外存在较大差距,以前几乎所有的维修都送到国外去,不但周期长,而且费用高,自从以海特高新为代表的国内维修企业的起步和壮大,打破了发达国家在航空维修尤其是机载设备维修技术上的垄断,同样部件的维修费用相比国外大大降低,送往国外维修的比例逐年下降,航空运输企业的维修成本得到明显降低。航空维修分为三个细分市场,包括机载设备维修、飞机机体维修和发动机维修。2002年中国航空维修市场容量为88亿元,其中国内维修量约占32%,即约28亿元(机载设备、发动机、机体维修容量各11.2亿元、3.6亿元、13.2亿元)。在国内机载设备维修市场,海特高新和西安翔宇的市场占有率分列第一和第三,海特高新在2005年还将竞争对手西安翔宇纳入旗下,这更巩固了它的霸主地位。目前飞机发动机在国内的送修量较小,市场空间非常大,令众欣喜的是海特即将取得PTA6发动机维修许可,预计未来两年产生效益。除了支线飞机外,公司还进入了直升机和公务机发动机维修市场,可谓尽享机修产业庞大商机!

  综上所述,公司是国内航空维修行业龙头,是国内规模最大、实力最强,市场覆盖面最广的专业化航空机载设备维修企业之一。也是我国第一家取得民航总局维修许可证的民营航空维修企业,其修理能力覆盖了上海航空

波音系列客机,占上海航空送修部件的80%左右。目前航空维修产业已成为民航业中的一个新的利润增长点。据统计,目前全世界每年的航空维修产值都在300亿美元左右,而目前中国民航每年用于飞机维修的费用超过20亿美元。由于飞机维修产业巨大的市场和利润,公司未来发展潜力巨大。

  国内的航空市场增长前景极为看好,航空维修市场的成长性也面临众多机会,再加上进入壁垒较高,盈利水平也相当可观——海特高新的毛利率高达52。41%,公司有望在今后两年抢占到市场先机,令业绩增长!公司07年中报显示多家投资基金新增介入,筹码不断集中,使该股成为新的基金增仓股,后期发展值得关注。

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