美达股份：春晖股份的潜在劲敌

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　　中信建投 杨庆

　　今年氨纶纤维价格火爆，造就了华峰氨纶、舒卡股份等大牛股，而未来比氨纶更火爆的新型纤维将是高强PE。春晖股份日前公布大规模进军目前世界上最高端、利润最丰厚的超高分子量聚乙烯纤维(UHMWPE，简称高强PE)生产，年均总投资利润率高达54%。高强PE强力是同等质量钢丝的15倍，是制作各类防弹衣、防弹头盔、防爆装置等的理想材料，高强PE材料与金属、陶瓷复合，可制成高等级防钢弹装甲，制作一件防弹衣需2公斤，若每人2套替换，装备全军需8000吨材料。目前该国防纤维全球只有美国霍尼韦尔等3家公司能够规模化工业生产，年总产量为1万吨，每吨售价至少40万元，而未来10年内高强PE纤维的年市场需求量将在10万吨以上，比氨纶纤维更火爆，市场潜力非常巨大。

　　我国目前只有4家企业能生产，产量仅1500吨，它们分别是中纺投资旗下的北京同益中、春晖股份拟收购的山东爱地、湖南中泰和宁波大成，其中北京同益中和山东爱地分别傍上上市公司，利用增发分别筹集2亿和5.5亿元资金，迅速上马900吨和2000吨的高强PE纤维项目，山东爱地老股东以股权来认购春晖股份增发，实现上市之梦，而湖南中泰、宁波大成若无法募集到资金扩建，势必被抛离，尤其是湖南中泰打算把年产量扩大到5000吨，投资需10多亿元，不傍上上市公司恐难成事。幸而湖南中泰与春晖股份的江门老乡美达股份(000782)有相当密切的关系，美达股份控股100%的常德美华尼龙有限公司，前身是开发高强PE纤维的鑫昇公司，湖南中泰后来承接了鑫昇公司的部分业务继续发展，鑫昇公司2003年被美达股份收购后重组为美华尼龙公司，与湖南中泰都位于临澧县太平工业开发区内，第一期工程投资1.15亿元，是临澧县近年最大的招商引资项目。

　　临澧县太平村有“湖南第一村”之称，村领导吴志泉创建了太平工业开发区、鑫昇公司和湖南中泰，亲赴江门引入了美达股份来重组鑫昇公司，吴志泉又三顾茅庐请得我国高强PE纤维专利第一发明人杨年慈教授出山，技术居国内领先地位，去年11月，高强PE霸主美国霍尼韦尔CEO杜施兰亲临太平开发区考察，洽谈合作事宜。湖南中泰现初步形成了500吨高强PE纤维的生产能力，但中纺投资和春晖股份挟资本优势强行超越，湖南中泰要赶上来，与“老朋友”美达股份合作无疑是很好的选择，美达股份将有望成为春晖股份的潜在劲敌。国防纤维4强逐鹿，且争相攀上上市公司做靠山，美达股份与湖南中泰是“老朋友”，值得特别关注。