丰乐种业：乙醇汽油再迎爆发机遇

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　　华泰证券 李明灯

　　国际油价突破每桶80美元大关，再创历史新高，而全球石油储备仅能再支持40年，寻找可再生的替代能源刻不容缓，周一涉及生物能源概念的广东甘化(000576)强势涨停。加入乙醇制成的乙醇汽油在美国、巴西等国大行其道，连泰国也规定要强制推广乙醇汽油，我国已在黑龙江、吉林、辽宁、河南、安徽等玉米资源丰富的9个省份执行车用乙醇汽油试点工作。2003年，我国燃料乙醇年产仅有7万吨，至2006年，已达到年产100多万吨，专家预计2010年乙醇产能有望达到700万吨，我国已迅速成为全球第三大燃料乙醇生产国。燃料乙醇产量的暴增同时也带来玉米供求关系紧张，拉到饲料价格暴涨，推高了肉价，但从目前技术和自然条件看，玉米仍是最为经济的原料，且容易获得，使用其他原料势必大幅增加生产成本，甘蔗、木薯受地域气候影响，产量是很有限的，在国际原油价格不断攀升、国内石油资源吃紧之时，除了号召农民广种玉米外恐无良策。

　　燃料乙醇添加到汽油中以给车辆提供动力是一项国策，以玉米为主要原料生产燃料乙醇也是没有办法的办法，因为目前生物质

能源转化的最可行技术就是玉米加工。安徽省是我国燃料乙醇生产四大基地、全面推广乙醇汽油的五个省份之一，丰乐种业(000713)作为安徽省主要的玉米种子供应商，面临难得的发展机遇，安徽省的玉米产量能否大幅提高，为燃料乙醇生产提供充足的“粮草弹药”，丰乐种业将扮演很重要的角色。丰乐种业充分挖掘潜力，大力培养高产优质玉米种子，06年公司玉米种子实现销售收入16262.77万元，同比增长42.48%，创历史最好成绩。目前丰乐种业正积极扩建种子基地，计划将基地面积建设扩大到50万亩，酒泉张掖、合肥双墩、海南三亚、湖北荆州等新基地即将建成，丰乐种业的种子产量将大幅提升。

　　乙醇汽油作为替代能源正进入快速发展阶段，而乙醇汽油产能增长将增加玉米需求，加上肉价暴涨带来的通胀压力，政府部门肯定会出台各种优惠措施鼓励农民大种持种玉米，只要玉米产量上去，乙醇汽油试点省份可从现时9省扩大到全国，国内燃料乙醇生产牌照将从目前4张的基础上大幅扩展，堂堂汽油消耗大国，只有4家燃料乙醇规模生产企业，显然是杯水车薪。丰乐种业种子新基地陆续建成，公司将在玉米扩种战役中大显身手，丰乐种业今年中期实现的利润已接近去年全年，该股走势稳健，有突破迹象，值得多加关注。

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