火箭股份：规模扩张 提升盈利能力

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　　浙商证券 陈泳潮

　　今日大盘延续昨日走势，早盘股指小幅高开，随后保持震荡状态，最终指数以阳线收盘。由于目前大盘震荡加剧，调整压力较大，在此情况之下,投资者应选择一些业绩有保证,成长性较好的品种。例如600879火箭股份就是这么一支个股。公司主营航天专用产品，掌握关键核心技术，产品应用领域广泛，在遥测遥控、卫星导航和机电组件等航天产品生产方面始终保持着领先地位。目前国家对航空航天事业投入增长，航天专用产品需求持续旺盛，保证了公司未来的快速发展。同时公司非公开发行股票，完成对大股东资产的整合，有利于公司规模的扩张，未来有望持续高增长。天相投顾认为公司08年业绩有望达到0.94元/股，估算08年市盈率仅30倍左右，在军工板块中属市盈率较低的品种，目前具有投资价值。

　　掌握关键技术 产品应用领域广泛

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十一五”期间我国的

火箭发射数量将会大幅增长，同时其他民用系统行业也将需要大量的高可靠、高灵敏、超小型的电子元器件。公司目前的主要产品涉及航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件等领域，包括卫星导航类产品，航天传感器、卫星通信，机电产品及遥测与电子测量等。其中卫星导航中心已经被国家计委批准为国家级卫星导航工程中心，目前掌握了GPS和GPS/GLONASS的关键核心技术，是目前为数不多的几家能够提供该系统集成完成解决方案的企业之一。航天传感器作为公司的支柱产品之一，目前大量的用在运载火箭和飞船上，公司依靠其在火箭发射配套产品领域的垄断地位，未来有望持续发展。同时公司还参与了国家多项航天重点型号的研究开发和产品配套生产，主要为航天重点型号如“神州飞船”、运载火箭、通讯卫星等提供配套任务。在民品市场领域，公司凭借其产品技术上的优势，选择合适的市场切入点，销售收入有望大幅提升。

　　收购大股东资产 提升盈利能力

　　公司非公开发行

股票4931万股，发行价为22元，募集资金用于收购控股股东航天时代相关航天电子设备研发制造类资产及公司新项目建设。资产注入后，公司的航天产品产业链趋于完善。通过收购大股东资产以及投资新项目，使公司具备了研制具有高附加值的系统集成级产品的条件和能力，为公司发展信息系统集成产品产业、拓展产业链、开发航天新产品和开发优势民品奠定了坚实基础。同时公司8个募投项目基本都是围绕目前主业进行的扩产，随着相关项目的陆续投产，公司未来整体盈利能力将得到大幅提升。预计项目逐渐投产后，将会不断增厚公司的业绩。

　　二级市场上看，该股近期回调充分，股价探底后有望上行，投资者可适当关注。

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