广东甘化(000576)：公用科技的接班人

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　　华泰证券 李明灯

　　价值注入是当前市场主流，A股市场的生命力就在于价值注入，不少个股突然停牌宣布增发或吸收合并，复牌后就连续涨停！在全流通时代，由于市值的放大效应，将激励大股东通过注入优质资产、集团整体上市等方式将自有资产逐步证券化，从而获得流动性溢价，在巨大的利益驱动下，大股东利用增发等手段向上市公司注入优质资产，甚至是集团整体上市已成为一股势不可挡的潮流。现在从央企到地方政府都意识到证券市场的巨大作用，纷纷把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司，北京有天鸿宝业，上海有上实发展，天津有津滨发展，广东中山市有公用科技等，各地方政府都争相推出“典型”，尤其是公用科技的巨大示范作用，按照中国国情的“潜规则”，周边其他地方政府也将会效法，否则就是落后了。中山市把公用科技吸收合并注入市政整体资产成了“典型”后，周边的江门、佛山、东莞、珠海市“压力”就大了，相信这周边几个兄弟二级城市会向公用科技这个典型学习，以利用证券市场促进地区经济可持续发展。由于江门、佛山、东莞市国资委控股的上市公司屈指可数，可以对号入座，其中广东甘化(000576)是江门市国资委控股的唯一上市公司，江门与中山紧邻，都是著名侨乡，且土地资源丰富的优势更为明显，若能象公用科技那样将广东甘化重新改造，把江门市的优质资产注入，则可促进江门市经济的腾飞。

　　江门市在珠三角中开发相对滞后，所以拥有珠三角经济区内最丰富的土地资源、水资源和电力

能源，江门市土地面积占珠三角1/4，江门市针对自身条件，正大力发展集装箱、电子信息产业、精密设备制造业、石化深加工业、汽车配件业、造纸等产业，全球每6个集装箱就有一个在江门制造。江门市经济发展最大的瓶颈就是缺资金，而

股票市场是一个不用还本的巨大金库，看看几大

房地产巨头，在股市过百亿元地集资，市场都高兴地赶着送钱。珠三角的土地越来越值钱，种甘蔗的越来越少，这注定广东甘化将面临原料瓶颈，业绩当然也难以奢望。不过广东甘化是深圳A股第5大便宜股票，连亏损累累的壳资源ST股都高过广东甘化，更何况广东甘化是江门市国资委从A股市场融资振兴当地经济的唯一希望，江门市与周边的中山、佛山、东莞、珠海市比较起来经济发展存在一定差距，现在看到中山市国资委把公用科技吸收合并，将顺利从股市融到巨额资金，榜样的力量是无穷的，江门市国资委会不会向公用科技学习呢？由此看来，广东甘化机会应该不少，值得重点关注。

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