索芙特：低市盈率的民族品牌 补涨爆发

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　　信泰证券 孙达

　　周一大盘探底反弹，个股全面活跃，上证指数振荡幅度近200点。就目前的行情发展来看，个股随大盘波动日益剧烈，选择个股的难度越来越困难。目前阶段选股，首先要选择那些市盈率比较低的防御性品种，这样，即使大盘调整，这些个股也有非常强的业绩支撑；其次，可以选择那些具有具有自主品牌的个股，拥有自主品牌，无疑也就拥有极大的市场竞争力；还有就是尽量选择调整比较充分的个股。因此，本栏目从实战出发，今日重点推荐索芙特(000662):低市盈率的民族品牌个股，超低的市盈率，无疑意味着公司股价被严重低估。二级市场来看，该股近期股价再度回到前期平台整理区域，缩量洗盘的迹象较为明显，后市有望在其良好的基本面配合下，稳步走高，可重点关注。

　　拥有

自主品牌的大消费类个股 价值低估

　　消费产业是永远的朝阳行业，中国的“茅台”“五粮液”等品牌是国人的最爱，股价也是节节高，消费类企业的大涨，使我们联想到，如果一个企业涵盖消费市场，那么其前景无可限量，在目前中国化妆品市场80%的份额被国外品牌及三资企业所占据的背景下，索芙特成为唯一个在销售额前十位中的本土化企业，称为民族化妆品牌毫无疑义的扛旗者。伴随着“索芙特格格--真正的格格”这句广告语，索芙特已经家喻户晓，被誉为国内“美容之王”。近几年，公司"十大品牌"已取得了洗面奶市场销售量国内第一名的好成绩。索芙特首家推出的"负离子洗发露"，在此领域中占据了最大的市场份额。2006年12月29日公告，公司非公开发行6000万股，募集资金已经到位，公司将以增资的方式将资金投入天吻娇颜化妆品公司并由其实施建设工作。公司拟对天吻娇颜进行增资扩股8000万元，增资后的天吻娇颜注册资本由现在的1000万元变更为9000万元，为公司发展提供了巨大的空间，由此可见，在稳步高速发展的背景下，索芙特称得上名副其实的国内"美容之王"，在消费升级的大时代，无疑成为大主流资金首选的重点目标。 据资料显示，我国化妆品市场销售额已居亚洲第二位，世界第八位，预计到2010年，化妆品市场的年销售额可达800亿元，年递增12.9%左右。而在如此大的市场下，目前上市公司中仅仅只有两家上市公司，那就是上海家化和索芙特。上海家化(600315)的股价已经达到46元以上，市盈率高达近60倍；而同样也是化妆品龙头的索芙特(000662)目前股价仅13元出头，市盈率不足40倍，价值低估明显。

　　打造中国的化妆连锁 前景看好

　　公司在做好当前的产品销售的同时，公司独资设立广西松本清化妆品连锁有限公司，实施连锁专卖战略计划，总投资7155万元。公司承诺：将以专卖店和专柜为突破口，先期自建100家索芙特专卖店、1000个索芙特专柜，后以特许授权经营，采用参股、加盟方式，在三至五年内发展至5000家连锁专卖店。同时，公司还积极发展农村市场。随着国民经济快速发展，人们生活水平日益提高，中国农村将成为今后日化产品庞大的消费市场。公司计划在今明两年，着手建立全国主要乡镇产品销售网络，把公司产品特别是洗涤产品和消毒产品销到农村去，开拓新市场，培养新的利润来源。另外，公司产能扩张速度较快。公司目前已步入主业突出、快速增长的轨道。公司于05年5月以2952万元收购麦得益梧州生产基地资产，该生产基地距离机场、港口、高速公路以及正在筹建的火车站较近，交通运输非常方便。借助该收购可生产洗涤类的原料和产品4000吨，产值1亿元左右，公司可迅速扩大产能。 金融概念 市场焦点

　　从公司的中报可以看到，公司投资250万元参股交通银行。投资4517万元持国海证券1726万股，占2.16%股权。国海证券借壳S*ST集琦的方案即将保送

证监会进行审批。 国海证券有限责任公司是在2001年经中国证监会批准，由原广西证券有限责任公司通过增资扩股脱胎而成，是广西区内成立的第一家可从事综合类业务的全国性证券公司。现有证券营业部24家，证券服务部25家，分布在北京、上海、深圳和广西区内各大中城市。2002年12月份国海证券有限责任公司与美国富兰克林坦伯顿基金管理集团旗下的坦伯顿国际股份有限公司正式签署发起设立国海富兰克林基金管理有限公司的协议，并于2003年8月7日获中国证监会批准筹建。国海证券一旦借壳上市成功，公司拥有的该部分股权增值将十分巨大，有望给公司带来巨大的投资回报，这是公司的又一大亮点。

　　作为国内化妆品行业的龙头，索芙特(000662)超低的市盈率意味着股价的明显低估。二级市场来看，该股近期股价再度回到前期平台整理区域，缩量洗盘的迹象较为明显，后市有望在其良好的基本面配合下，稳步走高，可重点关注。

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