基金金鑫(500011)：稳健型投资首选

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　　越声理财 向进

　　虽然本周股市继续新高不断，但本栏还是要率先提醒投资者，要注意短期市场可能又将面临的高位调整风险。首先，目前市场平均近60倍的市盈率，已经折射出A股投机性强于投资性，管理层也多次提示投资者要注意和加强投资风险意识。其次，面对顺差、投资、货币信贷的较快增长以及通货膨胀压力，央行连续加息和连续调高存款准备金率，其调控威力慢慢必会得到体现。加上同时9月7日发行1500亿元定向央票，据统计，今年以来央行已经通过公开市场操作累计净回笼资金18700多亿元，考虑到前日特别国债开始被正式用于缓解目前银行体系流动性过剩压力，可以预见央行公开市场操作的力度有望加强。另外，四季度可流通“小非”市值创历史之最，达到5992亿元。海归大盘股开始陆续发行，在未来6个月内，海归大盘股的市值可能将达到3570亿元。QDII和个人直接投资港股将打开内地资金分流渠道。

　　K线图上，阳线从连续9根后阴线---7连阳后阴线---3连阳后阴---2连阳后阴，说明上升内在压力越来越强。预计下周再度返攻新高后，很可能会面临短期转折，投资者要控首先制风险为主。

　　当然支持牛市的利多因素，如大力扶持上市公司发展，进行资产注入，上市公司业绩普遍提高及

人民币升值等还未消除，因此中长线还不能过份看空。在目前股指高位较为敏感的阶段，作为既怕调整风险又怕踏空的投资者，不妨重点关注折扣率很高的封闭式基金(500011)基金金鑫。截止8月31日，其单位净值是3.15元，而市场价仅2.18元，近50%的折扣率十分罕见。以后到期后，市场价与净值间的差价消失，意味着只要基金操盘不大亏，投资者将有稳定的近50%收益。如果牛市继续，或者基金投资渠道顺畅，那未来的收益率还将会提升。丛另一方面通俗地讲，有近50%的收益率保底，中长线投资还怕什么呢？比去排队买尚不知收益的新基金要强多了吧。

　　而且封闭式基金也存在“基改”利好，2006年底，中国证监会主席尚福林出席第31次基金业联席会议时指出，要尽快适应资本市场改革发展的新形势，做优做强基金业，其中提到的基金公司业务创新之一即是鼓励推出创新型的封闭式基金产品。长盛基金管理公司旗下的基金同德目前就已经进入股改程序。

　　另外，从5.30的暴跌行情里也可看到，在个股暴跌连连的市况下，封闭式基金当时不但抗跌，而且在市场稍后的企稳时，就呈现快速的上扬行情。技术上，(500011)基金金鑫运行在上升通道之中，目前处在下轨，30日均线支撑强劲。既怕调整风险又怕踏空的稳健型投资者，可给予重点关注，中线具有稳当投资价值！

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