庖丁解牛：凌钢股份钢铁蓝筹 业绩大幅增长

2007年9月5日（本栏目所涉及的股票仅作研究，不做特别推荐。投资需谨慎！）

    周三深沪股指继续维持高位振荡，上证综指反复试探5300关口的多空力量。盘中因受到大盘蓝筹杀跌的冲击，深沪股指一度急泻并回补周一缺口；但其后随着二三线类股的纷纷崛起，带动股指振荡回升，最终上证综指以阳线十字星收复5300关。操作上，当前指数高位震荡，投资者应该理智看待蓝筹股，不要追逐过高的明星股，好公司不等于就是好

 　 财务状况基本良好
　　公司目前负债率只有20.95%，远低于行业平均值57.03%，利息保障倍数149倍，是全行业最高的。可以说，公司的偿债压力是行业最低的。形成这一情况的是公司这些年基本上没有扩张，朝阳工程的报批耽误了公司的扩张进程。同时，公司应收账款周转率较高，资产运营能力较强。但由于公司近年来发展相对较慢，净资产增长率较低。此外，公司目前每股未分配利润为2.49元，远高于行业平均值1.12元，而每股公积金也有1.58元，具有较强的分红送股能力。
　　规模在改造中扩大
　　5月公司铁、钢、材产量分别为13、14、16万吨，均比去年同期低，其原因是公司一座高炉正处在大修阶段。经调研，该座高炉即将重新投入生产，规模提升至750立方米。该规格的高炉业内利用系数一般为3.3吨/立方米/天左右，因此该高炉的产能最高负荷可提升至90万吨/年，公司炼铁总产能将不高于250万吨。考虑到检修的情况，2007年公司生铁产量将在220万吨左右。公司2007年生产计划为钢产量220万吨，按目前的情况看，公司应可实现这一目标。
　　钢铁蓝筹 区域优势明显
　　铁矿石资源全国第一，国家政策高度扶持。公司所处朝阳市资源丰富，铁矿储量9.66亿吨，价值高达4000多亿元，年产精矿粉600多万吨，公司不仅拥有丰富的铁矿石，而且其自有矿山的品位70%，列全国第一位，尾矿品位3.5%，是全国最低的，同时具有丰富的石灰石和膨润土等钢铁辅料资源。此外，公司地处辽宁，振兴东北老工业基地的国策对其发展将是长期利好，同时母公司凌钢集团是辽宁省朝阳市最大的国有企业，规范的管理和良好的经营业绩使凌钢集团顺利跻身中国大型企业500强，为凌钢股份进一步发展奠定了良好的基础。凌钢股份具有年产185万吨生铁、210万吨钢、200万吨钢材的综合生产能力，被国务院列为512家重点支持企业。

     上图截于《机构时代》软件的k线图中可以看到，该股 上升趋势不变，稳不攀升。近日该股横盘蓄势，盘中表现出较为强势。从机构进出中看，可以看到机构资金 一直处于不断流入，持续增长的状态。后市建议重点关注，是较好的防御性品种，把握介入机会！

    从上图我们可以看出，该股当前短线处于中风险区，并且中线也处于中风险区。因而，个股操作时注意买入的具体点位。从大盘风险看，短线处于风险 禁区，中线处于高风险区。所以投资者在具体操作上应注意大盘风险，特别是大盘短线面临的调整压力。实际操作上注意买入时的价位和仓位状况，防止意外风险的发生。

    该股今日收盘价13.98元，处于 安全区域，在其良好的基本面支撑下是绝佳的投资机会。公司最大竞争优势在于区域优势，体现在两方面：一是朝阳地区原材料丰富，在人力成本上也比较低，低生产成本带来较强盈利能力。二是地处东北与华北的交界地带，面对东北振兴及环渤海湾经济圈发展，销售辐射方面具优势。

    综上所述：该股主力已完全控盘，中短期趋势较好。从基本面上看， 公司多年来坚持管理创新、制度创新和技术创新，形成了适应市场经济的内部激励、竞争、制约机制，在同行业率先建立了现代化的信息管理系统，确保能有效控制成本并保障产品质量，凌钢品牌具有较高的知名度，从而确立了公司在市场竞争中的优势地位，为公司未来发展奠定了基础。操作上，后市可重点关注，中长线持有！