山推股份(000680)：装备龙头 业绩大增

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　北京首证

　　山推股份(000680)：公司主营业务为以推土机、配件为主的工业产品和以挖掘机为主的商业产品的生产和销售。06年度公司国内推土机市场占有率达到45%，"山推"注册商标被认定为驰名商标。公司在做大国内市场的同时，积极开拓海外市场，在出口方面已经连续16年居国内同业榜首，产品已覆盖60多个国家和地区。公司产品系列齐全，技术成熟，价格只相当于国外同类产品的40-50%，成为发展中国家和地区市场上最重要的生产商之一。

　　近年公司产品向高端方向发展，公司在国内推土机市场份额达到45%以上，而在160、220马力推土机市场占有率达60%以上。公司未来将向高端领域延伸，重点发展320、420马力的等大功率推土机。目前，220马力以下的推土机生产厂商较多，竞争比较激烈。相对于小马力推土机，大功率推土机的盈利能力更强。目前公司已成功制造出大陆最大功率的420马力的推土机，今后几年公司的推土机产品经营战略将向高附加值的大功率推土机产品倾斜。公司在铲土运输机械的零配件业务上独树一帜，已经形成了自身的独特竞争优势和品牌效应，供应客户分布的区域越来越广泛。零部件公司本部供应、国内其他工程机械整机厂配套(柳工、龙工、宣工等)、出口(小松、卡特彼乐等)基本各占1/3，未来公司零部件发展的重点在于出口，成为公司重要的利润增长点。值得关注的是，2007 年上半年公司共获得投资收益1.07 亿元，同比增长39%，其中大部分来自于参股的小松山推。07 年上半年小松山推共销售挖掘机5403台(数据来源：行业协会)，较上年同期增长24.06%，实现销售收入27.17 亿元，同比增长21.46%；实现净利润2.96 亿元，同比增长31.8%，净利润率10.9%，较上年同期提升了0.85 个百分点，按30%参股比例计算，07 年上半年小松山推贡献投资收益约8882 万元。预计小松山推全年投资收益贡献约1.6 亿元，将成为上市公司名副其实的聚宝盆。公司已经预计2007年1-9月份净利润将比上年同期增长50%-100%，发展势头十分喜人。

　　该股凭借优良的业绩、突出的成长性成为机构投资者积极追捧的重点目标，多家基金重仓介入。近日该股横盘蓄势整理，中短期均线系统保持多头排列，周三收出长下影星型线，短期结束调整的可能性较大，一旦在成交量配合下突破前期高点，则有望加速上行，可积极关注。