节能板块：一个方向三条主线

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　　近期，节能减排题材频频活跃在大家眼前。在“十一五”乃至相当长的时间内，“节能减排”将是我国政府工作的重点。近期，中国政府声势浩大的节能减排活动又开辟了一条新战线，呼吁“每个公民每个家庭”采取行动，以应对(政府所言的)日益严峻的形势。基于节能题材的巨大空间，我们建议投资者持续关注节能概念股。

　　全球视野下的国家战略

　　未来15年内缓解全球

能源矛盾的最现实途径是节能，届时全球潜在节能总量超过135千万亿BTUs(BritishThermalUnits，5.8万亿BTUs合1百万桶油当量)，是现在美国能源消费的1.5倍。发展中国家是新增能源需求的主导力量，因而也是未来节能的“生力军”:2020年的潜在能源效率提升中有27%来自发达国家，73%来自发展中国家，其中中国的贡献度为21%。中国在重工业化、城市化以及接受全球制造业转移、确立世界制造业中心的过程中，节能减排将是国家战略的重要内容，因而也将是资本市场划时代的长期投资主题。

　　工业、居民和商务建筑是我国开展节能的重点领域。全球一次性能源消耗中，工业占比47%，居民、道路交通和商务建筑分别是25%、16%和10%，而我国的工业能耗占比则超过70%，其中钢铁行业占整个工业能耗的15%，占全国总能耗的11%，与居民能耗相近；随着经济结构中服务业比重的提高，商务建筑的能耗占比将扩大，因此，我国未来的节能重点领域将是工业、居民和商务建筑等，这也集中体现在包括了高耗能行业的节能减排、绿色照明和节能建筑等在内的“十大重点节能工程”中。

　　关注新建节能项目

　　节能措施在新建过程中实施要比对存量的改建更容易，而中国的增量巨大，预示着节能需求增速更快，是最值得关注的成长性投资主题。

　　投资主线有三条:一是各细分领域中提供节能技术产品和服务的公司；二是节能技术的受益者，主要是高能耗行业，其中的优势企业因此获得了长期竞争优势。我们强调的一方面是新建项目能源效率更高，可寻找有先进产能扩张的高能耗公司，另一方面则是节能的规模经济效益，一些能耗差距大的行业(如钢铁、石化、电解铝等)中的具备先进节能技术和管理经验的重点优势企业，将在并购和行业整合中实现跨越式发展；三是能源效率的提高本身需要能源价格的抬升。价格是市场化调节的最重要力量，是唤醒节能意识和提高节能工程相对经济性能的手段。资源的稀缺性使得其价格扭曲终将得以回归，我国能源价格体系改革的必然结果是提价，油价、煤价和电价等资源价格长期看涨，我们看好石油、煤炭和水电等能源板块。个股重点关注置信电气(600517)、泰豪科技(600590)。国信证券金色阳光杨哲

　　-昨日数据

　　资金成交前4名依次是:房地产、钢铁、电力、化工。

　　资金净流入较大的板块:房地产(+37亿)、电力(+16亿)、3G(+13亿)。

　　后市中期热点板块是:钢铁、煤炭、航空、房地产

　　短期热点板块是:地产、电力。

　　房地产板块资金流入较大的个股有:北辰实业、天房发展、世茂股份、金地集团、国旅联合、莱茵置业、沙河股份、渝开发、绿景地产。

　　银行板块资金流入较大的个股:无。

　　钢铁板块资金流入较大的个股:无。

　　电力板块资金流入较大的个股:大唐发电、国电电力、长江电力、华电国际、广州控股、闽东电力、国投电力、华能国际。

　　有色金属板块资金流入较大的个股有:驰宏锌锗、新疆众和、东方钽业。

　　化工板块资金流入较大的个股:长航凤凰、升华拜克、佛塑股份、新疆天业。

　　航空板块资金流入较大的个股:无。

　　3G概念板块资金流入较大的个股:中兴通讯、*ST大唐、夏新电子、波导股份、高鸿股份、烽火通信、中卫国脉。

　　建筑农机重卡板块资金流入较大的个股:三一重工、云内动力、徐工科技、常林股份、厦工股份。

　　工业机械板块资金流入较大的个股:中集集团、西北轴承。

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