东方智慧：真水无香的涨停故事

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　　东方智慧 黄硕

　　唱来唱去，又是估值洼地、又是人民币升值、又是创业概念，什么歌都已经唱累了，末了，9月初，夏去秋来的日子里，还是靠“大国企重组”一幕来撑台面，顺着涨幅前列看下来，东方航空(600115)、上电股份(600627)、中国远洋(601919)、中国联通(600050)，以上几只多是毫无悬念的那种涨停，属于因重组消息停牌、复牌后连拉涨停的那种，而联通的重组传闻呢，亦是老调重谈，这的确是一个乏味的日子，淡如一杯白水。

　　一、东方航空的第二板

　　11.62元，这是东方航空的第二个涨停板。5月22日停牌至今，已有3个多月，但“以3.8港元定向增发29.85亿股H股，与新航和淡马锡结为战略合作伙伴”的消息还能撑几个涨停？此时，我们注意到它的其它航空兄弟股，数日前因“国航并购”而风起云涌的航空股们已经开始向下了。

　　二、上电股份的第三板

　　停牌前28.05元，复牌后连拉三涨停，现价是37.35元。它的方案是这样的：上海电气以4.78元/股的价格向上电股份除上海电气外的其他股东发行A股股票作为本次换股吸收合并对价，用以换取该等股东所持有的全部或部分上电股份的股票。上电股份股票的换股价格为每股28.05元，考虑到股票价格的波动风险并对参与换股的上电股份股东进行风险补偿，给予上电股份参与换股的股东24.78%的溢价。本次换股吸收合并的换股比例为1：7.32。

　　三、中国远洋的第一板

　　23.87元，中国远洋复牌后先拉出第一个涨停板，相信未来还有数个涨停在等着它。公司拟向包括控股股东中国远洋运输(集团)总公司在内的不超过10家特定投资者非公开发行A股股票，发行股票数量拟不超过12.97亿股(含12.97亿股)。向中远集团的第一次发行的价格为每股18.49元，向特定投资者的第二次发行，其价格将不低于每股18.49元。本交易完成后，公司将成为一家集集装箱航运、干散货航运、物流、码头和集装箱租赁业务于一体的综合性航运公司。此次目标资产总交易对价高达346亿元，这使得中国远洋成为近期最醒目的央企重组的样榜。

　　四、中国联通的第N+1次传说

　　这当然不是联通的第一次重组传闻，但是否会是它的最后一次呢？难说。总之，N次的重组传闻之后，第N+1次的传闻是这般说的：2007-9-3出版的《财经》杂志报道：“国资委已经有在今年第四季度启动

电信重组的计划，并预计在明年3月前完成具体重组事宜，但最后的重组方案目前并未敲定，仍需等待更高一级决策层定夺”。今年以来，电信业重组的消息已经不断刺激联通股价攀升。目前，被认为最主流的一种重组方式就是，分拆中国联通的CDMA和GSM两张网络资产，至于分拆后的组合则包括多个不同版本，其中之一就是将CDMA网络售予中国电信，GSM网络与网通合并。不管这一次是否真的“狼来了”，总之，这个重组传闻在本周二又一次为中国联通贡献了涨停，只可惜，底气始终不足，终究封不住，收盘上涨7.54%。

　　5300点，这个点位有点悬。涨停的故事，也无甚新意。9月初，这个季节有点闷。你可以说这个日子淡如白水，也可以换一种心情来看待这段日子，真水无香。

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