云内动力：业绩大增 产品环保节能

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　　浙商证券 陈泳潮

　　今日大盘延续8月份强劲走势，早盘高开近40点，全天走势基本保持平稳向上，最后又以中阳线收盘。盘面上看，一些市盈率相对较低的煤炭，高速公路及钢铁等大涨。在目前指数处于高位，整体估值偏高的情况下，投资者可选择一些具有较高安全边际的防御性品种。而对于一些具有节能环保等实质性题材且业绩向好的个股值得关注。例如，000903云内动力就是这么一支股票。公司主营业务为多缸小缸径柴油机及轻型载货车的开发、生产和销售。公司拥有自主知识产权、具有当今国际先进水平的环保节能型轿车柴油机产品。同时公司上半年净利润同比增长104%，每股收益达0.44元，据此计算市盈率不足30倍。股价相对大盘低估严重，并且三季度净利润与去年同期相比预增50%以上，业绩增长有保障，具有较高安全边际。

　　产品节能环保 发展潜力较大

　　目前我国正处在工业化发展道路上，必然需要面对经济发展、资源利用和环境保护之间的矛盾。而实现经济结构转型，将高消耗型转为“节约型”，将高污染型转为“清洁型”的环保节能产品无疑将扮演重要角色。随着国家节能环保政策相继出台，节能环保产品将日益受到重视和发展。公司目前拥有自主

知识产权、具有当今国际先进水平的环保节能型轿车柴油机新产品。相对于汽油发动机，柴油发动机具有节约

能源，减少污染，提高能源利用效率等优点，未来柴油发动机必将更多的运用在汽车上，柴油发动机特别是轿车柴油发动机将有很大的发展空间。

　　市场需求旺盛 业绩大增

　　据调查，我国乘用车需求仍将持续扩张，销量增长预计将在20-25%，商用车的高增长也将持续较长时间，随着经济快速稳步发展以及一线城市以旧换新，二线城市

新车需求量的增加将加速汽车行业的发展。2007年上半年，公司柴油机产销量、营业收入和营业利润均较去年同期有一定幅度增长，在下游载货汽车市场占有率约为10%，在中轻卡领域市场占有率15%左右。公司在小缸径四缸机领域的龙头地位明显。公司柴油机新产品整车应用标定、国产零部件匹配、整车应用匹配工作稳步推进，新产品各项技术性能指标得到了汽车厂家的认可，小批量生产前的软、硬件设施建设等相关工作基本准备就绪。随着国内乘用车柴油化进程的加快、相关政策法规的完善和实施以及消费环境的成熟，公司新产品将随着行业的发展逐步进入快速的发展通道，并有望成为公司今后的增长点。

　　二级市场上看，前期股价并没有随着指数上涨而上涨，在经过长时间的横盘整理之后，有望爆发，投资者可适当关注。

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