中化国际：物流巨子 持有交行1亿股

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　　东方证券 赵晓宁

　　大盘跳空高开高走，煤炭、钢铁、航空运输等板块均呈全面爆发态势，支撑着大盘顺利地站在了5300点之上，其中具备了大并购及整体上市题材的航空和钢铁板块涨势尤为迅猛，因此，作为背依世界500强的中化国际(600500)，其强大的资产注入预期及国内化工物流龙头老大的地位极易引爆超级主力的大举扫盘。

　　1、化工物流龙头 增长迅猛

　　公司是国内唯一获得欧洲CDI认证的化工物流龙头，拥有船队规模为18条，总运力高达10.26万吨，并拥有国内规模最大的化工产品内贸运输船队，预计到2008年公司将拥有40艘不同类型的运输船舶，其运力将会在现有基础上实现翻番。而1季报则显示其毛利率高达39.30%，因此作为垄断了国内化工物流高端市场且拥有中海壳牌、上海褰科、南京扬巴等跨国企业客户的中化物流，其未来三年的增速将保持在30%以上，并将成为公司的重要利润增长点；同时，公司控股的中国最大的商用石油中转基地--中化兴中、兴源仓储码头项目其经营业绩稳步上升，其它码头储罐项目的战略布局也正在展开，随着近期国际航运指数的大幅飙升及航空运输股的连续涨停，公司的化工物流龙头地位将受到新一轮资金的快速建仓。

　　2、整体上市预期 追赶中国船舶

　　公司大股东中化集团是

世界500强企业，近期集团正强力进军中东石油天然气市场，其与阿联酋的合作项目价值超过1654亿元，与此同时，集团还持有盐湖集团25%股权，因此其优质资产极为诱人，近期集团正在大量回购公司股权，在央企整体上市全面铺开的大背景下，公司的整体上市迹象已渐露端睨，因此作为集团整合旗下资源的旗舰的中化国际将迎来巨大的发展机遇，而随着整体上市龙头中国船舶的巨量封死涨停，作为行业及股东背景均极为相似但股价却仅为其1/10的中化国际其上升空间已经打开。

　　3、拟购河南天冠 燃料乙醇巨头

　　据《证券市场周刊》透露，近期中化国际正在和河南天冠洽谈收购意向协议。河南天冠是中国燃料乙醇四大家族中优势最突出的企业，其吨成本投资约比其他3家低1000多元，而且河南天冠还获得与除丰原外另两家相同的国家财政补贴，其投资收益率相对较高。而相对于其他3家企业，乙醇原料也是河南天冠的一大优势。日前，河南天冠集团年产3000吨的秸秆纤维乙醇项目奠基，这是国内首条千吨级纤维乙醇产业化试验生产线，秸秆造乙醇的大规模工业化生产，使燃料乙醇产业真正实现了可持续发展，随着国家可再生

能源政策的出台，公司将迎来千载难逢的发展机遇，而其股价也有望受到私募基金的反复追捧。

　　4、持有交行1亿股 加速井喷

　　公司还持有交通银行1亿股，持有成本仅1.5亿元，而交通银行目前股价在13元之上，因此其银行股权增值10多亿元，并有望随银行股的走强而受到反复追捧。二级市场上，该股走势较为平稳，由于其市盈率仅30多倍，因此受到了投资基金的大力关照，近期该股成交量开始有序放大，作为具备了行业龙头、业绩暴增、银行、整体上市等诸多题材于一身的中化国际，其加速井喷的拉升行情已到了临界点，可重点关注。

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