南京高科：股权增值80亿 未来百元新贵

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　　国海证券 王安田

　　在本轮大牛市之中，部分个股因持有大量股权资产而使得股价复权后上涨超过十倍，如辽宁成大、岁宝热电、两面针和吉林熬东等，这些个股是两年来市场最耀眼的明星。经过充分对比与深入分析，我们发现南京高科(600064)仍是未被市场充分价值发现的个股，其巨大的股权增值潜力，或是未来新的百元股种子选手。

　　南京高科(600064)股权增值方面，一些投资者有所了解，但多数投资者了解的不够全面。南京高科主要持有上市的股权是：(1)南京银行(601009)2.052亿股；(2)中信证券(600030)2754.9845万股；(3)栖霞建设(600533)5842.15万股；(4)S科学城(000975)500万股。另外，据南京高科公告，近日公司以1.2亿元，竞得南京证券1872万股，占南京证券总股本的1.83%！同时，南京证券正在进行新一轮增资扩股，公司竞得的312万股股权具有配股资格，可配250万股，那么，公司参与南京证券的配股后，将持有南京证券2434万股，占配股后的总股本1.32%。公司同时还持有一部分未上市公司的股权。

　　南京高科(600064)持2.052亿股的南京银行(601009)，已经7月19日高调上市(南京高科持有的是法人股,暂时不能上市交易)，随着股价大幅上涨，使得持有南京银行的第三股东南京高科(600064)持股市值快速上升。南京高科持有南京银行2.052亿股，根据8月31南京银行收盘21.42元计算，南京高科持有部分市值约43.95亿元。公司原始投资成本仅2.17亿元，当前帐面增值高达41.78亿元。而南京银行近期整理充分，或有再度上扬的机会，那么公司的股权增值也将随之上扬；南京高科还持有中信证券(600030)2754.98万股，根据8月31日中信证券88.99元的价格，其市值为24.52亿元，其原始成本仅为0.48亿元，当前帐面增值高达24.04亿元。公司持有的中信证券已经获得流通权，可上市交易变现，即公司这笔收益是实实在在的。值得一提的是，从公告上看，公司在获得流通权之后，目前没有卖出一股中信证券，可见公司的眼光。不仅如此，公司股东大会近日通过认购中信证券增发的股权，将以74.91元的价格，参与认购305.8032万股中信证券,耗资约为2.29亿元。8月31日中信证券出现较大回调，主要是投资者增发权利兑现后的套利，以增发价74.91元计算，公司认购305万股，帐面增值超过4500万元；南京高科持有的栖霞建设(600533)5842.15万股，根据8月31栖霞建设收盘30.91元计算，南京高科持有部分市值约18.06亿元。根据公司原始发行价与送股，公司投资成本约1.5亿元，当前帐面增值高达16.5亿元；公司还持S科学城(000975)500万股，根据S科学城8月31收盘14.3元计算，南京高科持有部分市值约0.72亿元；经过计算，公司当前持股增值近80亿元，根据公司当前总股本3.44亿股计算，仅上市公司股权投资增值一项，相当于每股增值近23元！

　　南京高科(600064)主营主新技术产业投资开发，属于房地产板块，其中土地开发引人注目，是人民币升值的受益者。向"城市化建设者和配套服务提供商"转型,现有4亿多平方米的工业土地存货, 开发区正计划扩区9.4平方公里,可确保持续开发3-5年.目前尚未转让和受托开发未结算的土地面积超过300万平方米, 未来3-4年可实现主营业务利润近2亿元.公司参与的仙林新市区开发, 预计2006-2008年将带来3-5亿元的营业收入。在商品

　　二级市场上，该股5月30日之前一直走出加速上攻的行情，成交量保持较好，在5·30中，该股经过几天下跌后，接着以更大的成交量快速推升，最高曾到达41.85元，远高于5·30前的38.5元，6月下旬起,该股持续缩量回调,底部整理极为充分，近日震荡盘升，5日、10日、20日和60日线相继粘合并金叉，成交量配合良好。在大盘已经突破5200点，该股超跌补涨与价值发现双重动力推动下，有望展开新一轮上攻行情，建议重点关注。