黑牡丹：打造牛仔城 金融地产之花

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　　华泰证券 李明灯

　　金融和地产概念是今年行情的两大主线，金融和地产板块齐头并进，所向披靡。位于常州的黑牡丹(600510)抓住机遇，全力打造一座世界级的“牛仔城”，占地2000亩，超过3个天安门广场面积的“黑牡丹纺织工业园”，建成后年产牛仔布1—1.5亿米、牛仔服装1000万件、色织布800万米、纺纱3.25万吨，该工业园是集纺纱、染整、织造、服装于一体、全球首屈一指的牛仔产业基地，而所进行的生产不是简单的产能复制，工业园将引入特色纱线和高档面料等高附加值项目。黑牡丹买地建世界级“牛仔城”的价格为6.8万元/亩，仅相当于102元/㎡，升值巨大，目前已累计完成88705㎡厂房建设，工业园相关辅助用房、污水处理、河水处理项目，以及水、电、汽、道路等综合配套设施正分阶段建设实施，“牛仔城”快将落成投入使用。现时全球第一大名牌牛仔服装生产商美国Levi's是黑牡丹的“粉丝”，由黑牡丹提供牛仔布面料，全球其他名牌牛仔服装生产商也把黑牡丹列为面料指定供应商。

　　黑牡丹是国内生产牛仔布历史最长、规模最大、效益最好的集科研、生产、贸易于一体的现代化企业，牛仔服装作为长盛不衰的服装品种，不分男女老幼，覆盖全世界，没有哪一种服装品种能象牛仔服装这么普及，流行时间这么长，黑牡丹这个全球牛仔布之王事业充满生机。黑牡丹抓住厂房迁往“牛仔城”之机，在市区旧厂房开发

房地产，其中采菱路开发项目总建筑面积10.2万平方米，预计总投资41927万元，项目预计动态最高投资额为1.14亿元，利润5131万元以上。另外市区内的其他厂房也将陆续迁出。在金融业方面，黑牡丹去年重拳出资1.8亿元认购江苏银行1.5亿股，每股定价为1.2元，江苏银行是江苏首屈一指的地方商业银行，股本数额为78.5亿股，资本金达到85.57亿元，已明确表示有上市意向，未来上市定位以保守的10元左右计算，也有10亿元上下的回报。参股南京银行的南京高科、参股宁波银行的雅戈尔、杉杉股份，参股兴业银行的西水股份等都成了大牛股，黑牡丹持有1.5亿股江苏银行，未来的回报率相信不惶多让。

　　参股江苏银行1亿股的江苏开元今年股价翻了几倍，黑牡丹与江苏开元有不少可比之处，都是纺织、金融、地产三大产业齐头并进，业绩和盘子都差不多，但黑牡丹股价只有江苏开元的一半。黑牡丹近期的筑底型态相当漂亮，有启动迹象，可密切关注。

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