海正药业(600267)：防御品种 基金建仓

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　　信泰证券 孙达

　　大盘在5200点附近受阻，短线震荡有所加剧，而防御型品种成为市场极好的避风港，交通运输及医药板块开始活跃，受到众多资金的关注，表现逐渐引人注目。基金目前的持股市值已占44%以上的比例，由于其资金集中度较高，所以拥有更加权威的话语权，他们的投资方向值得特别跟踪，基本上引领了市场热点方向。通过中期报告等公开资料显示，海正药业(600267)作为防御型医药板块的龙头，受到基金的高度关注，华夏优势增长、国泰金鼎价值精选、建信优化配置等实力基金大举建仓介入，投资价值得到充分体现，成交量水平大幅提升，技术指标的交织上扬，均显示该股爆发突破的条件非常突出，后市创新高的可能极大，值得投资者重点关注。

　　仔细研究公司的基本面，以及中金公司、兴业

证券等知名机构的调研报告，我们就可以清楚的了解到基金大举建仓该股的原因。海正药业经历过业绩下滑的低潮之后，在2006年，公司意识到单纯依靠原料药很难维持较高的利润水平，积极寻找新的突破，开始大大提高制剂产品的比重。公司制剂销售开始呈现大幅增长的势头，预计今后增长可能持续提速，而制剂走向海外规范市场，成为公司未来的重要希望。之后，公司业绩开始逐步超出预期，但未来两年为了进行产业升级，公司资本支出规模仍然巨大，经营业绩暂时未能充分显现，产品升级完成之后，公司业绩将会呈现爆发式增长，盈利能力将逐渐增大。根据平安证券的评级报告，预计2007、2008年公司的EPS为0.23元、0.31元，给予“推荐”投资评级；而中金公司将海正药业2007年和2008年的每股收益分别上调到0.30元和0.45元，公司业绩分别同比增长69.4%和46.5%。我们现在可以清楚的知道，该股之所以受到基金等机构的密切关注，主要是考虑到海正药业未来业绩存在大幅增长潜力。这为我们投资者提供了良好的投资参考，海正药业有望成为避风港中的明星品种，未来上涨潜力巨大。

　　海正药业作为我国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一，被国家医药管理局认定为国家抗生素抗肿瘤药物的生产基地。更为惊人的是，公司心血管药、抗肿瘤药毛利率均高过60%，盈利能力强大，这为公司业绩持续增长奠定了坚实的基础。海正药业2007年7月4日发布公告，称公司于7月3日与美国雅来的独资公司雅来(台州)制药有限公司，就万古霉素项目的进一步合作，签订了《采购与施工协议》、《运作服务协议》、《租赁协议》，标志着公司国际化战略快马加鞭。公司从合作中的获益是多方面的：1、公司万古霉素生产线的固定资产投入，通过转让以及租赁形式可加速收回。2、凭借对雅来生产线的设备以及技术支持，公司可在以后的生产过程中向雅来收取服务费，此项收入没有风险。3、对公司万古霉素产品销售形成利好，对其开拓国际市场以及降低成本带来巨大的利益，将促进公司快速发展。

　　技术上，该股走势非常完美，前期走高之后，经过一定的回调和两个多月的强势震荡，基本上消化了前期浮筹，均线走出缓慢走高的趋势，近期成交量开始逐步放大，蓄势突破迹象十分明显，基金大举介入充分，有望在近期成为引领防御型品种上攻的龙头，新高可期，投资者可以重点关注。

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