原水股份：上海水务龙头 追赶首创股份

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　　广发证券 金力

　　在未来水价上涨利好以及资产注入的预期之下，水务板块成为短期市场新的亮点，机构资金蜂拥而入。北京水务龙头首创股份因此短期内涨幅超过40%。而原水股份(600649)作为上海水务大蓝筹，公司明确公告未来有资产注入的预期，比价首创股份涨幅严重滞后，补涨要求迫切。

　　公司日前发布公告：近期收到控股股东上海市

城市建设投资开发总公司(下称：城投公司)的函告，城投公司现阶段考虑向公司注入城投公司旗下环境类优质资产，目前方案正在论证中，尚待上海市国资部门批准。公司这则公告，明确了未来资产注入的事实。

　　而资料显示，公司控股股东上海城投总资产1500亿元, 净资产约760亿元, 是上海市基础设施建设的投资主体、重大项目的建设主体和城市运营主体。拥有水务，路桥，置业，环境四大主业。其中水务、路桥和环境三大基础设施业务在上海市处于垄断地位。2006年上海城投主业收入近66亿元。而上海城投环境是国内规模最大的垃圾处理设施运营商, 资产盈利能力强、 成长性高。城投环境总资产63亿元, 拥有上海80%的垃圾处置产业, 并拓展成都、青岛、南京和深圳等异地BOT垃圾处理项目, 同时还介入风能发电领域, 发展趋势强劲。“城投公司现阶段考虑向公司注入城投公司旗下环境类优质资产”，这意味着一旦资产注入实施，公司基本面将发生显著变化。

　　由于A股市场上水务板块的龙头品种主要就是首创股份与

原水股份，分别以北京和上海为基地业务正向全国辐射。而首创股份股价自8月17日启动以来，短短8个交易日，

股票涨幅超过40%，本周三巨量以涨停收盘。而原水股份(600649)股价自8月17日启动以来，涨幅只有15%，涨幅远落后于首创股份。因此即使从比价角度，短期内也存在迫切的补涨要求。走势上该股经过两个交易日调整之后，后市有望挑战高点18元关口，值得密切关注。

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