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　　国泰君安 许斌

　　从8月20日召开的全国林业产业大会传来消息，近年来中国林业产业持续高速增长，据国家林业局统计，近年来全国林业产业持续高速增长，2006年总产值突破1万亿元，是2000年的近3倍。到2010年，全国林业产业总产值预计达到15000亿元人民币。与此同时，林产品贸易快速增长，贸易额达470亿美元，是2000年的2.6倍。而且，国家林业局副局长雷加富在近日于黑龙江省伊春市召开的伊春国有林权制度改革试点研讨会上说，伊春国有林权制度改革试点是借鉴农村土地承包经营的经验，在国有林区进行的一项重大改革。两年来，试点取得了可喜的阶段性成效。显然，林权改革将重塑林业上市公司的内在价值。由此，在以上利好消息的刺激下，今日拥有林业资源的上市公司吉林森工(600189)、景谷林业(600265)、晨鸣纸业(000488)齐齐封上涨停，永安林业(000663)、华泰股份(600308)等相关品种亦居于涨幅榜前列。因此，我们认为，同样拥有大量林业资源的深国商(000056)，在林业板块几乎全线启动的背景下，自然面临巨大的补涨空间！其股价克隆吉林森工的连续上涨走势已没有悬念！

　　据国家林业局统计，近年来中国林业产业持续高速增长，2006年总产值突破1万亿元，是2000年的近3倍。浙江、福建、广东等省林业产业总产值都超过千亿元。同时，林产品贸易快速增长，贸易额达470亿美元，是2000年的2.6倍。另外，我国林业产业近年来在保持高速增长的同时，产业内涵、产业集聚度、所有制结构三方面也发生了可喜的变化。

　　国家林业局局长贾治邦表示，加快林业产业发展是实施以生态建设为主的林业发展战略的内在要求，对维护国家生态安全具有重要意义；加快林业产业发展是建设资源节约型、环境友好型社会的客观需要，对促进经济社会可持续发展同样具有重要意义。

　　根据有关媒体的报道，这几年我国政府大力推广林业投资，甚至中共中央、国务院都为此出台《关于加快林业发展的决定》这样的文件。“林业改革是国家进行的第三次改革，第一次是股票；第二次是房地产；这次是林业产业。”国家林业局一位不愿透露姓名的工作人员指出：“在改革初期做林权投资必定会获得最大的收益，总体而言，这个行业的回报率是非常可观的。”

　　木材是健康环保的消费品，俄罗斯在今年对木材关税进行调整、提高税费，将原木、未加工锯材的出口关税由6.5%、不低于2.5欧元/立方米提高到6.5%、不低于6.5欧元/立方米，到2007年7月进一步提高至10%、不低于6欧元/立方米，进而导致出口量快速下降。缅甸从三月份开始封关，国内高档木材供应开始减少。东南亚国家原来木材出口不受限制，现在出于保护本国资源以及环保问题的考虑，林业政策实行可持续发展战略，采取了控制和限制采伐量的措施，制约了日后原木的供应量。结合我国房地产目前所处的上升阶段，未来10年木材供应紧张、价格上涨将是行业的整体趋势。

　　显然，随着林业原料的供应越来越紧，林业资源的价值将会不断提升，拥有林业资源的企业价值将得到重新评估。

　　深国商(000056)从1983年创建深圳市国际商场起，已经历了二十多个年头，是深圳本地惟一一家零售商业类上市公司，也是零售商业类上市公司中惟一一家同时发行了A、B股的公司，有着“国门第一商”的美誉。二十多年来的经营和发展，公司积累了丰富的零售业经营管理经验、拥有基础广泛的客户资源和良好的商业品牌。

　　大力进军林业产业，是深国商(000056)发展现代化林业基地重点方向，在中央重点扶持支农投资的背景下，迎来了跨世纪的机遇，公司控股公司深圳融发投资于2004年11月，2005年1月投资数亿元分别对50万亩、40万亩黎蒴等速生林基地进行开发，而林业产业受到政策的重大扶持。深国商合作造林协议面积已达130万亩，居广东省第3位。深国商的翁源基地完成了870亩黎蒴、8430亩桉树种植；五华基地完成了9000亩桉树种植，目前公司林业种植面积暂居广东省年度造林量10名之内。林业项目是深国商要打翻身仗的长远战略，其计划投资总额和造林的面积甚至超过了很多造纸类上市公司。由于我国目前仍是一个森林资源总量严重不足、林业资源缺乏的国家，而我国造纸、纤维板厂等行业所需木材仍存在较大缺口，木材原料市场供不应求，前景看好。

　　深国商(000056)一位副总曾对有关媒体记者表示，桉树是造纸业的重要原材料，目前市场严重供不应求，同时，公司的造林计划得到了国家林业局的肯定和政策的大力支持，公司将走规模化和集约化的经营道路，争取林业基地面积达到200万亩以上；他表示，三、五年之后，林业项目必将成为深国商的“绿色印钞机”。在中央将投资500多亿元支持农村建设的背景下，新现代化林业基地将拔地而起，走向农业发展的颠峰。

　　因此，我们认为，同样拥有大量林业资源的深国商(000056)，在林业板块几乎全线启动的背景下，自然面临巨大的补涨空间！其股价将连续涨停！其股价克隆吉林森工的连续上涨走势已没有悬念。

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