万家乐：股价逆势涨停为哪般

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　　在市场加速下跌的过程中，万家乐却强势以涨停价格报收。该公司于周五公告称，其控股子公司顺特电气与阿海珐输配电控股公司(ArevaT&DholdingSA)合资组建顺特阿海珐电气有限公司。由万家乐持有90%股份的顺特电气是国内最大的干式变压器生产企业之一，研制生产了国内首台干式变压器。由于国内市场竞争激烈、历史遗留的巨额不良资产和不良债务的影响(顺特电气自2002年9月起至2006年末违规为万家乐实际控制人三新实业及其下属的关联企业提供担保累计达1.64亿元)，使顺特的发展受到资金严重短缺的制约，并直接导致顺特电气在国内干式变压器行业的市场份额一度跌到2005年的11.3%。虽然公司“墙内开花墙外香”，在海外市场发展较好(不久前公司一举获得阿联酋迪拜水电局7.8亿元干式变压器新订单)，但公司同样由于资金压力而无米下锅。为缓解资金压力，公司最终决定与全球三大输配电公司之一的法国AREVA组建合资公司。万家乐有关领导曾表示，此次与法国公司合作，将有效克服资金瓶颈。阿联酋订单最后一批交货日期为2008年9月11日，在此之前如果合资企业投产，顺特订单的生产将转移到新的合资企业，而且今后合资企业都将承担订单的生产任务。同时，希望借助阿海珐的品牌、技术及市场资源等优势，进一步将公司核心业务——输配电业务做大做强。我们认为，该股能够在周五逆势涨停，除了与外资合作的消息之外，更关健的在于其于4月下旬就开始停牌，因而周五复牌后的涨停，带有很多补涨的因素。

　　(余 凯)