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　　这两天市场的大幅杀跌行为，虽然直接导火索是印花税的上调，但根本原因还是因为近期股市虚火太旺，炒风太盛所致。在我们看来，牛市的特征就是慢涨快跌，通过快速、大幅的调整，迅速完成热点的切换，筹码的重新分配，如今看来，我们正在经历这一过程。因此，作为一个理性的投资者，不应该一味沉浸在对市值波动的情绪里，而应根据市场波动特征，制定合适的操作策略。

　　这两天的大幅波动，实际也是一块试金石。有人恐慌抛售也有人积极进场。我们应该看到波动给我们带来的机会。我们注意到，股市热点变化非常之大，昨天以中国石化、上海机场、中兴通讯为代表的绩优股逆势上扬，而前期活跃的各类借壳重组之类的题材股则继续下挫，热点分化得泾渭分明。这里给我们的信号是：部分理性机构的思路开始转向积极防御，而重点布防的品种诸如有色金属、医药、钢铁以及消费等，都是有极强的业绩增长空间作为支撑的；相反，之前各类风险偏好型资金，由于资金性质或者资金成本的关系，开始对题材股进行了无情的抛售。今后的市场就是一个分化逐步扩大的过程，百元股的队伍会扩充，但同样可能也有垃圾股在10元以下的定位。在热点分化的格局下，我们的操作策略也应该适应这一潮流和趋势。在今后的投资道路上，我们还是应该回到价值投资的主旋律上，从基本面挖掘有真实业绩支撑的投资品种。

　　基于这个考虑，我们还是从行业角度进行选股，而行业的首选依然还是消费和军工。比如，消费行业的伊利股份(600887)、通葡股份(600365)和金陵饭店(601007)，军工行业的西飞国际(000768)，另外资源股由于资源的稀缺和行业价格的一定垄断性也值得看好，比如西藏矿业(000762)、广安爱众(600979)等。

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