大元股份：超跌补涨 一触即发

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　　黄 翔 中原证券

　　周四市场出现了明显的反抽，蓝筹股引领市场展开反弹，与之对应的是，题材股进一步下跌。如果周五这类品种进一步下跌，那么我们可以很简单的估算出它们短期的下跌幅度已经达到了约30%。我们认为，无论是从短线的超跌技术要求来看也好，还是短期资金的购买欲望来看也好，这些超跌的题材股已经到了交易型买入的较好机会。尤其是间接持股安纳达(002136)的大元股份(600146)，该公司不仅将分享到安纳达上市后的暴利，而且其所处的碳纤维领域，前景极为看好。因此，作为一只典型的短线超跌品种，大元股份(600146)的价值明显被低估，其短线补涨的欲望显得尤为明显！

　　大元股份(600146)是由一家“实德系”实际控制的上市公司。公司全资控股的中宝碳纤维有限公司是国内三大碳纤维制品巨头之一，目前拥有产能为300万平方米碳纤维预浸料生产线，由于国内碳纤维制品需求旺盛，中宝公司的销售收入及净利润保持快速增长态势。

　　资料显示，碳纤维是由一种含碳量在95%以上的新型纤维材料，它是用一些含碳的有机纤维，如腈纶丝、沥青及粘胶纤维等做原料，跟塑料树脂结合在一起，放在惰性气体中，经碳化而成的新型纤维材料。由于碳纤维在物理性能上具有强度大、模量高、密度低、线膨胀系数小等特点，可以称之为新材料之王，因此可以广泛应用于飞机制造等军工领域、风力发电叶片等工业领域、GOLF球棒等体育休闲领域。

　　据了解，2003年之后，国际碳纤维的市场快速增长，因此日本的东丽公司、东邦Tenax集团和三菱人造丝集团等但碳纤维生产巨头纷纷在2004年左右开始扩产，但由于碳纤维生产装置从设计、安装、试车到产生制品需要2-3年的时间，估计到2007年以后才能有产能扩张，因此在2008年之前国际碳纤维的供给仍然紧张，另外在2008年之后，碳纤维有望在海上钻井平台、汽车等其他工业领域获得积极拓展，碳纤维市场需求潜力仍然十分巨大。综合上述产能变化和未来需求的变化，并考虑现有产能并不一定完全产生效益，则我们可以算出未来几年碳纤维行业供需变化，未来两年的产能随有所扩张，但产能扩张难跟需求步伐，碳纤维行业未来几年的景气度仍然保持较高水平，潜力巨大。

　　根据申银万国

证券的研究报告显示，目前军工级碳纤维(3-6K)的售价为200万元/吨，民用碳纤维(12K)的售价为55万元/吨，而碳纤维的生产成本为18万元/吨，如以民用碳纤维为例，其毛利为37万元/吨，即便加上3万吨的营业费用和33%的所得税率，民用碳纤维的净利润也有25万元/吨，如果考虑军品销价和33%的所得税减免，则其吨净利将达到170万元/吨。

　　值得关注的是，大元股份(600146)的主业不仅前景让人看好，而且，公司参股的银川经济技术开发区投资控股有限公司目前持有刚于本周三上市的安纳达(002136)20.52%的股权。

　　显然，安纳达(002136)成功登陆

中小企业板之后，银川经济技术开发区投资控股有限公司所持安纳达股权增值的幅度自然是不言而喻，而作为持有银川经济技术开发区投资控股有限公司较大比例股权的大元股份(600146)，自然也将分享到安纳达(002136)上市所带来的暴利！

　　就走势而言，作为一只典型的短线超跌品种，大元股份(600146)的价值明显被低估，其短线在经过超跌之后的补涨欲望显得尤为明显！

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