深圳机场：机场蓝筹 整体上市

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　　李珍华 长城证券

　　随着题材股的大面积跌停，大盘蓝筹股也宣布王者归来，同样遵循价值投资思路的踏空资金也会对存在业绩预盈预增题材的个股进行配置。周四银行股、机场股等大盘蓝筹股的拉升对股指的企稳可谓居功至伟。目前，大多数股票的价格已经基本反映了股票的内在价值，内生性的增长基本上托不起大牛市，唯有寻找外延式的增长动力才能够支撑牛市的上涨动力。而整体上市正式承担了今年证券市场的历史重任，有望通过定向增发实现整体上市的个股将在2007年市场中呈现出一道亮丽风景，我们认为，具有定向增发和集团整体上市预期的行业龙头品种无疑是当前市场最为火爆的热门题材，谁拥有该亮点，必将引来大资金的配置，延续新高趋势。如深圳机场(000089)公司通过定向增发收购集团资产，整体上市大幕已经拉开的空港物流龙头,价值存在明显低估,在整体上市的行业龙头集体爆发的背景下,二级市场想象空间巨大!

　　华南航空龙头 业绩稳步增长

　　公司作为空港物流龙头,一直致力于发展成为南中国货运门户机场和区域性客运枢纽机场。公司先后增开了至首尔,胡志明市,名古屋等多条航线,引进了虎航,东星航首飞深圳,翡翠航和东海航全货机落户深圳。目前深圳机场有航线120多条,可通达国内外90多个城市,2006年公司实现旅客吞吐量1835万人次,货邮吞吐量55.92万吨,航空器起降16.95万架次,同比分别增长12.73%,19.87%,11.96%。

　　公司前景目标宏大 国际货运龙头诞生

　　公司与德国汉莎货运成立合资公司经营在深圳机场的国际货站业务,为公司发展国际货运提供便利条件。计划于2010年前跻身全球货运30强机场行列，2015年前转型为以货运为主体业务的机场。深圳机场已制定了与南航、国航、东航国内三大航空集团的战略合作计划，可望成为重要航空货运集散地。在新加坡航空公司用统一的标准对其全球通航机场进行综合考评中，深圳机场在同类机场中名列第一！

　　定向增发收购资产 整体上市业绩大增

　　06年9月公司股东大会同意向控股股东机场集团以每股4.9元的价格发行股份2.5亿股收购其集团资产，并据此与机场集团重新划分航空业务收入分成比例。所涉及资产账面价值约10—11亿元。使得公司可以在更大范围内进行资产整合与资源重整，真正实现业务链闭合，并减少关联交易。公司完全向机场运营管理主体方向转变，从而为深圳机场的业务发展、区域地位的提高和业绩成长打开空间，使得公司进入快速增长阶段！

　　值得注意的是，在2006年度股东大会上，在通过定向增发向集团购买资产项目完成后，深圳机场(000089)将转型为经营型、专业化的机场运营商。2007年，公司的经营目标是力争旅客吞吐量达到2000万人次，货邮吞吐量及航空器起降架次等指标也将保持一定幅度增长。同时，深圳机场(000089)：公司有关领导指出，公司已经明确了做大做强航空主业的发展目标，从长期来看，只有公司获得持续发展，才是对股东的真正负责。公司表示，深圳机场未来更强调稳健、效应增长，今年力争主营收入目标12亿、净利润4.45亿，显示出公司良好的发展势头。

　　二级市场上，周四该股受机场股全面上涨的刺激也放量大涨，加之目前市场的踏空资金乘股指回调机会都涌向大盘蓝筹股，所以该股作为绩优的机场蓝筹股目前13元不到的股价相对有所低估，后市补涨潜力较大，关注。