大元股份：间接受益于安纳达钛业上市

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　　中原证券 黄 翔

　　深交所今日公告称，安徽安纳达钛业股份有限公司(002136)股票将于5月30日在深交所中小板上市。值得关注的是，安纳达(002136)的第二大股东是银川经济技术开发区投资控股有限公司，本行公开发行完成之后，银川经济技术开发区投资控股有限公司将依然持有安纳达(002136)20.52%的股权。而由于大元股份(600146)、东方钽业(000962)、新华百货(600785)等几家宁夏上市公司目前持有银川经济技术开发区投资控股有限公司的股权。因此，这几家上市公司均间接受益于安纳达(002136)的上市。当然，这几家上市公司中，东方钽业和新华百货所持银川经济技术开发区投资控股有限公司的股权比例并不高，而大元股份(600146)的持股比例则高达16.39%，是银川经济技术开发区投资控股有限公司的第三大股东。因此，也难怪大元股份(600146)在今日能够强势封于涨停。鉴于安纳达(002136)在明日上市定位的良好预期，银川经济技术开发区投资控股有限公司所持安纳达股权增值的幅度自然令人期待，而作为持有银川经济技术开发区投资控股有限公司较大比例股权的大元股份(600146)，其股价未来进一步走强的动能自然是甚为强劲。

　　安纳达钛业是国内主要钛白粉生产商之一，2006年钛白粉产量达到3万吨，占国内总产量4%左右。2006年第一季度钛白粉产量位居国内第四位。

　　国际钛白粉行业产能十分集中，其中前五大生产商占世界总产能的72%左右，北美和西欧地区集中了全球65%左右的产能。而国内钛白粉行业相对来说比较分散，但近年来呈现了集中的趋势。公司成功解决了钛白粉生产中产生的废酸的综合利用问题，在国家大力实施节能减排的情况下，该技术成为公司立足钛白粉行业的主要优势及投资亮点。

　　作为相对周期性特点的钛白粉行业，目前正有望进入新一轮景气周期。自2004年以来，以全球钛白粉巨头杜邦公司为代表已陆续多次提高其钛白粉出厂价，每次提价幅度约100-150美元/吨。并且伴随国内钛白粉出口大幅增长与进口大幅下降，国内钛白粉供给的相应减少已使2006年第四季度本应淡季的钛白粉市场却出现了相关企业调高钛白粉出厂价的少有现象。

　　需要指出的是，目前沪深两市上市公司中只有攀渝钛业(000515)从事钛白粉相关业务生产，而按照攀渝钛业目前的股价计算，其当前的市盈率已高达198倍。因此，有了攀渝钛业这个参照物，明日安纳达(002136)上市首日，极有望得到市场的热情追捧！

　　资料显示，银川经济技术开发区投资控股有限公司是宁夏自治区人民政府批准成立的国家级银川经济技术开发区投资控股有限公司，于2001年9月份在自治区工商局注册，注册资金三亿伍仟伍佰万元。当时，该公司是由宁夏回族自治区综合投资公司、宁夏伊斯兰国际信托投资公司、上海宁夏投资发展有限公司、广夏(银川)实业股份有限责任公司、吴忠仪表(000862，现已更名为银星能源)、宁夏电信天波实业有限责任公司、宁夏电力开发投资有限责任公司、新华百货(600785)、青铜峡铝厂、东方钽业(000962)、西北轴承(000595)共同出资成立。

　　银川经济技术开发区投资控股有限责任公司的宗旨：利用区内外的各项资源，依靠公司的战略投资者，运用先进的经营思路、投资运作理念，使公司能够实现经济技术开发区和宁夏地区跨越式发展的战略目标，在开发区内孵化培育和引进一大批具有高科技高附加值的企业，同时公司也通过先进的管理制度和各种创新措施，实现公司投资者的较好投资回报，达到多赢的效果。

　　据了解，自公司成立以来，银川经济技术开发区投资控股有限公司先后投资了多个项目，而安徽安纳达钛业股份有限公司是其中的得意之笔。此次安纳达(002136)公开发行完成之后，银川经济技术开发区投资控股有限公司将依然持有安纳达钛业(002136)20.52%的股权。

　　这几年来，银川经济技术开发区投资控股有限公司的股东变更比较频繁，西北轴承(000595)等股东已转让了所持股权。不过，大元股份(600146)则于不久前先后分两次从关联方北京实德投资有限公司手中收购所持银川经济技术开发区投资控股有限公司的股权，目前持股比例达16.39%。因此，也难怪大元股份(600146)在今日能够强势封于涨停。

　　鉴于安纳达(002136)在明日上市定位的良好预期，银川经济技术开发区投资控股有限公司所持安纳达股权增值的幅度自然令人期待，而作为持有银川经济技术开发区投资控股有限公司较大比例股权的大元股份(600146)，其股价未来进一步走强的动能自然是甚为强劲。