白云机场(600004)：业绩快速增长

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　　容维

　　公布4月份营运数字，起降增长17%，旅客增长20%。是珠三角机场中增长最高的一个，比整个珠三角整体增长水平高出10个百分点左右，市场份额持续提升。机场的成本有着高度的固定性，经营杠杆较高，未来两年对白云机场来说，正是产能利用率不断上升，盈利能力快速提升的阶段。加上新管理层的上任将公司的成本控制提上日程，未来公司偏高的人力成本将得以有效控制。这使公司未来两年的盈利增长乐观，预测未来两年净利润复合增长可以达到50%。机场收费改革的第三稿在机场和航空公司的利益之间进行了平衡，对比第二稿，第三稿提升了机场收费标准，对机场的负面影响基本消除。第三稿将白云机场划分到了 2类1级机场，经测算，整体收费水平基本不受影响。目前白云机场的市值仅有150亿，是深圳机场的70%，而其业务量比后者高出近60%，存在明显低估。其潜在的盈利增长能力将在未来两年释放，正是投资白云机场的黄金阶段。

　　二级市场上，近期航空板块整体走强，显示出良好的上涨势头，该股近期震荡上涨，今日强势向上创出新高，后市有望在主力的拉升下继续上涨，投资者可予以重点关注。