基金通乾(500038)：具有超额套利机会

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　　银河证券 罗路石

　　近日封闭式基金集体走高，出现连续冲击涨停的火爆场面。究其原因，我们认为是目 前股票市场不断创新高，风险不断积累的情况下，不少大资金盯上了极具投资价值的 低风险兼高收益的封闭式基金。截止到上周末封闭式整体平均算术折价率超过了27%， 多达18只基金的折价率在35%以上。正是因为折价率的存在，持有到封转开时既能获得 经济增长带来的净值增长收益，又能获得近40%的超额套利。

　　基金通乾(500038)上周末单位净值高达2。36元，粗约估计折价率超过了36%，目前 除了盘子为30亿的大盘基金外，它基本上是折价率最高的封闭式基金。最值得注意的 是，S发展是其第一大重仓股，资料显示，占其净值高达6.86%，而深发展在今月11日 公告，因重大事项即将披露停牌。由于S发展是未股改，这令人想起S双汇(000895) ，它曾经同样是因为未股改，有重大事件未公告而停牌两个多月，随后复牌后S双汇复 牌后连续涨停，使重仓持有该股的使基金金鑫(500011)因重仓持有S双汇也出现大增 上扬，所以S发展日后会否有利好出台，以及其复牌后的走势，无疑也将有可能对基金 通乾形成重大的影响，值得重点关注。

　　二级市场上，由于价值的严重低估。 并且均线形态的多头排列，技术指标发出的强势 买入信号，都预示着该基金后市有广阔的上涨空间。