长源电力(000966)：电力十足 赶超桂东

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　　武汉新兰德 朱汉东

　　国电整合旗下资产预期强烈

　　随着发电侧引入市场机制，发电企业开始活跃于资本运作市场，近期更是大动作不断。如：中国华能集团与粤电力签订合作协议，长江电力收购湖北能源。长源电力的第一大股东中国国电集团公司与深能集团签署战略合作协议。双方同意深能集团参与国电华蓥山发电项目和国电南宁发电项目以及其它合作项目。国电集团作为国内五大发电企业之一，在A股市场中拥有国电电力(600795)和长源电力(000966)两家上市公司。由于国电集团整体上市的传言在坊间流传已久，尽管迄今没有确实消息公告披露，但旗下两家企业资产整合的预期却是相当强烈。

　　增发提升产能

　　长源电力近期通过的定向募集方案将募集资金主要用于增资荆门发电三期工程和恩施老渡口水电工程。电力机组的盈利能力通常与机组的大小成正比。机组容量每上升一级，耗煤量就有可能下降10%左右。相对于以前20、30万千瓦的电力机组，目前电力公司主流的一般是60万千瓦的机组。

　　长源电力拟加强投资的荆门发电三期工程，所建设的正是两台60万千瓦超临界燃煤机组。其中第一台机组在去年12月通过了试运行，目前已进入商业运行阶段，第二台机组将在今年6月投产。荆门发电三期工程2007年全部建成投产后，将使公司30万千瓦及以上大型机组所占比重由目前的48%上升到68%，供电煤耗由目前的358.7克/千瓦时降低10克/千瓦时左右。而恩施老渡口水电工程建设规模为2台4.5万千瓦机组，总投资6.53亿元，按照工程进度安排，2009年6月底首台机组发电，9月底第二台机组发电。　

　　此外，公司在定向增发前还从湖北省电力公司手中收购了汉元公司30.68%股权，而汉元公司正是电监会公布的920项目资产变现的38家电厂之一。据了解，在920名单上，还有两家名为“汉新电厂”和“长源一发”的资产股权也将进行变现，如不出意外，长源电力将获得湖北省电力公司所持股权，而成为这两家公司的绝对控股股东。这将保证公司未来产能继续得到大幅增长。　　

　　由于国电电力的第二大股东辽宁省电力公司的30.30%股权也在920项目出让之列，而已是第一大股东的国电集团则享受优先购买权。因此，国电集团很可能以73.2%的持股比例最终成为国电电力的控股股东，进而进一步为国电电力注入资产实现整体上市。因此长源电力作为国电集团旗下的另一家上市公司，不可能孤立于集团之外。国电集团必定会实行大规模重组，长源电力资产重组可期。

　　上行道路一马平川

　　从周K线看，相对于其他一路飙升的个股相比，长源电力在近期的走势相对温和。股价在10元左右形成了4周左右的高位横盘，不过最近两周该股已经具有明显的向上突破迹象。成交量和周阳线实体迅速加大，顺利创出近期股价和成交量新高，轻松打开成长新空间。从日K线组合看来，该股此前构筑的整理平台时间较长，尤其是在市场比较火爆的情况下。股价受到主力资金的有效控制，通过盘整清洗了获利筹码。本周该股重新启动，今日强势创出新高，已经实现了对平台的突破确认，上行道路一马平川。