上海航空(600591)：航空板块的大飞机

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　　海通证券 徐永涛

　　大飞机项目实施 航空业步入兴盛期

　　空客A320天津总装线动工，标志着我国大飞机项目正式进入攻关阶段，预计到2009年，中国总装的第一架空客A320飞机将从天津上空起飞。A320总装项目在中国开工，对于一直深受国外航空飞机市场垄断的国内航空企业来说，是重大的利好，将有利于国内航空企业降低成本、增强自身竞争实力，中国的民用航空业即将步入兴盛时期。上海航空(600591)是我国国内唯一家真正意义上的整体上市的航空公司，2010年上海世博会以及大飞机研发项目落户上海的预期，都使得公司的未来充满想象，可积极关注！

　　上海成为大飞机基地 近水楼台

　　随着大飞机项目正式立项，上海有望继天津之后成为国内大飞机的研发基地，而具体研发基地的候选地址也开始逐渐浮出水面。作为上海发展现代装备业和服务业的龙头，上海临港产业区有望成为大飞机项目的热门候选地点。同时，大飞机的相关产业已开始受到业内外关注。围绕大飞机的丰厚的产业链价值，国内的航空工业制造企业、航空运营企业、民营资本乃至外资，各路资本均跃跃欲试，已经开始酝酿分享这一场大飞机“盛宴”。

　　公司位于我国经济高度繁荣的上海，主要经营国内、国际的客运和货运航空。目前已拥有包括

波音737、757、767、CRJ、HAWKER、MD-11等各类飞机共53架的机队规模，拥有140余条国内、国际(地区)航线，通航60多个大中城市。。2010年举办世博会时, 浦东机场的吞吐量可能达到 超过6000万人次的需求, 上海航空业将大有作为。公司以自有资金和银行的贷款融资，向空客公司购买5架A320系列飞机，该5架A320系列飞机总价为24亿元人民币(约3.05亿美元)，计划于2009年至2010年交付完毕，其综合实力将进一步增强。

　　公司以上海空港为基地，总规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。但是就海南航空、东方航空、国航等航空公司已经上市的资产规模而言，上航却是国内唯一家真正意义上的整体上市的航空公司，也是以国内唯一一家以整体上市IPO的航空公司，可谓是整个航空板块真正意义上的“大飞机”。同时，随着大飞机项目正式立项以及上海有望成为大飞机的研发基地，公司有望积极参与研发和率先分享研发成果，真是是近水楼台，未来发展前景更加美好。

　　有望挑战历史高点

　　周K线上看，该股在4元附近连续放出巨量，显示出实力资金抢筹十分坚决，而且主力也获得充分的筹码。随后，股价沿5周均线连续强势上攻，上涨途中多以阳线居多，主力运作已显得得心应手，预示后市该股上涨空间较为广阔。日K线上看，该股走势稳健，主力通过连续振荡盘升，已将2005年年初的下跌平台成功消化，近期股价缩量不断创出新高，近两日温和放量，后市面临再次放量突破，可积极关注！

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