上海航空(600591)：航空复苏 世博受惠

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　　国信证券 李鲤

　　股指重拾升势 二线蓝筹推波助澜

　　周四，沪深股指继续上攻，重新站稳5日均线，深成指再度创出历史新高，一举突破12000点，盘中能源、电子、3G通信、传媒等二线蓝筹板块表现十分活跃。同时，东方航空再度涨停，航空板块也显示资金抢筹的迹象，后市有望成为市场追捧的热点。上海航空(600591)公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，具有良好的运营效率以及成本控制能力，具备世博概念，建议投资者予以关注。

　　航空业复苏 世博受惠

　　据预测，2007年全球航空业盈利预测提高至38亿美元，这是去年11月以来IATA第二次提高全球航空业盈利预测。主要原因是需求回升超出预期、运力增长相对温和以及美国航空业盈利强劲反弹。到2008年全球航空业盈利将达到76亿美元，这意味着全球航空业将结束连续6年的亏损期，进入盈利周期。

　　在国内，一季度民航运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别同比增长19.5%、15.9%和13.3%。其中国际航线表现优异，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别同比分别增长28.4%、23.9%和25.1%。得益于需求的快速增长和航油价格回落，国内航空公司一季度亏损8.2亿元，较去年同期减亏12.8亿。行业的复苏必然导致业内业绩的整体增长，企业盈利能力大幅度提高。

　　目前，公司拥有包括

波音737、757、767、MD-11、CRJ、HAWKER各类飞机53架，将在2008年引进最先进的波音787飞机，在2009年引进空客A321飞机，形成具有波音、空客两大系列飞机的机队。到2010年，上货航机队将达到10架以上大中型全货机的规模。上航已经开辟了国内外客运航线150多条，国内基本覆盖省会及60多个大中城市和旅游城市，地区和国际航线已通往港澳、日本、韩国、越南、柬埔寨、泰国等航线。公司被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。2010年举办世博会时，浦东机场的吞吐量可能达到超过6000万人次的需求，公司有望得到上海市政府一系列的优惠政策支持。因此，公司被赋予的世博概念，有望得到市场给予高度的期望。

　　同时，今年4月，航空燃油价格首次下调，这也是一个对航空企业的积极信号，航空燃油价格的下调可能才刚刚开始，航空业已经进入到全面回暖阶段。航空燃料占航空公司成本的30%以上，下调航空燃油对航空板块上市公司构成直接利好。根据公司公布的公开资料，上海航空每年航油消耗约为45万吨，此次航燃油下调90元，公司的成本将相应减少4050万元左右，这显著提升公司现有资产盈利能力。

　　完美弧线底 技术面临突破

　　二级市场上，该股股价仅8元多，受诸多基本面利好的因素影响，后市的上升空间巨大。技术上，该股近期强烈的走势，已经构筑完美弧形曲线，底部相当扎实，为未来的大行情的展开做好了铺垫。周K线组合上看，阳线不断，创新高已成为该股走势的常态。目前，该股经过短期的整理后，已形成一个新的技术性突破形态，创新高欲望强烈，投资者应给予重点关注。

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