羚锐股份：锐意进取 酝酿新升浪行情

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　　中银国际证券 王越

　　

　　大盘在沪指四千点上方运行一周后，周二出现大阴调整走势，使5日均线告破，10日均线似也危在旦夕。就市场走势来看，节后跳空缺口一旦未能有效回补，而股指历来有逢缺必补的规律，使得市场潜在的调整要求一直未能消除，市场操作也明显趋于谨慎。这一缺口是否会完全补掉？或是补掉之后是进入岛形反转的中期调整行情？还是仅只是一个中继调整后市仍将延续前期的升势？暂且不论，不过，无论如何，这样快速下挫之后必然存在反弹确认的过程，因此，投资者操作个股时不宜盲目杀跌，短线操作可关注一些具有题材支撑，走势明显趋强的个股，例如羚锐股份(600285)。公司是一家以药品生产为主业的国家火炬计划重点高新技术企业，其所有产品及生产车间均通过了国家GMP认证，实现了质量标准的国际接轨，是国内的优质生物医药企业，在橡胶膏剂方面具备国内领先地位，未来有望发展成为国内橡胶膏剂的第一品牌。另外还积极发展透皮吸收剂产品，增强了企业的核心竞争力，而且公司在股改方案中承诺将在未来18个月内提出10转增10的方案，含权题材突出。从技术形态上看，该股在四月底出现大幅下挫走势，股价在30日均线上方企稳，并开始稳步抬升，机构运作特点突出，近期走势又明显滞后于大盘，经反复整固底部后，有望迎来一轮暴发拉升行情，是值得投资者重点把握的潜力个股之一。

　　打造中国膏药的第一品牌，跻身世界同行先进行列

　　公司是我国中部地区的大型医药生物制造企业，先后被评为“全国中药50强企业”、“全国中药系统先进集体”、“全国医药优秀企业”“国家火炬计划重点高新技术企业”、“全国精神文明建设工作先进单位”、“河南省'十一五'重点扶持成长型高新技术企业”；公司党委被中组部命名表彰为“全国先进基层党组织”，“羚锐”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，成为国内橡胶膏剂药业中首件驰名商标。公司坚持走中药现代化之路，提出了“生产一代、储备一代、研制一代”的产品研发方针，每年提取销售收入的5-8%作为科研专项资金，全力投入技术创新和科研开发，建立省级技术中心，培养了高素质的科研队伍，与北京

化工大学、中国中医科学院中药研究所合作在北京中关村成立北京羚锐伟业科技有限公司(北京市高新技术企业)，建立了自己的科研基地。公司集中技术力量，加大技术创新力度，首创橡胶膏剂CO2激光超微切孔技术，国内领先；多种剂型的药品生产技术达到国内一流水平，形成了规模生产能力。公司自主开发多种药品，形成了自己的专有

知识产权。公司已设立博士后科研工作站，强化了与高等院校、科研机构儿国外知名企业的合作，努力打造中国医药的优秀企业和中国膏药的第一品牌，跻身世界透皮吸收剂型药品生产企业的先进行列。随着我国经济的快速发展，我国医药行业亦保持较高的增长速度。目前，在公司的产品结构中，以硬膏剂为主，针剂、片剂等为辅。由于硬膏剂行业进入门槛较低，竞争十分激烈，但公司凭借十多年形成的品牌优势和技术优势，在行业内占据着重要的地位。对未来的发展机遇、发展战略和经营计划：公司在继续拓展传统硬膏剂市场的同时，将加大透皮吸收技术的研究、开发与引进，研制、开发新型透皮吸收的药品，力争在国内占据该领域(技术和市场)的制高点。

　　潜在高送转概念，下一个新华光

　　公司作为国家火炬计划重点高新技术企业，主导产品具有相当的知名度，其中硬膏剂产品更是在行业中占有重要地位，公司的“银杏GAP种植与研究”项目参与了“中药材规范化种植示范基地建设”项目投标，未来发展空间巨大，所有产品剂型及其生产车间均通过国家GMP认证，目前核心业务中对业绩贡献最大的是膏剂产品，05年膏剂产品产品中有两个销售过亿的产品，分别为通络祛痛膏(骨质增生一贴灵)、壮骨麝香止痛膏，公司力争到2010年把羚锐打造成中国膏药第一品牌。目前公司生产的通络祛痛膏、培元通脑胶囊、胃疼宁片、参芪降糖胶囊、复方丹参片、诺氟沙星、三黄片、妇科十味片8个产品进入医保目录(其中前三个品种为独家生产的品种)，这将有利于促进公司产品的销售。另外，公司还与中国中医科学院中药研究所合建透皮吸收剂工程中心，将搭建一个更高的透皮吸收技术科研平台，有利于提升公司的研发水平，提高公司产品的技术含量，开发研制新的透皮吸收剂型产品，使公司能够站在中国乃至世界透皮吸收技术的前沿。事实上，目前对羚锐股份(600285)来说，最大的题材也许是潜在高送转概念，据资料显示，非流通股股东在股改时承诺股改完成之后18个月内向董事会提出10转增10议案，高送转题材相当正宗！市场上，新华光、万通先锋等高送转题材都一度走出连续涨停的走势，因此预计同样有该概念的题材羚锐股份也有望受到资金的积极关注！更值得关注的是，一旦10转增10，该股也将回归于低价股行列，对国内医药龙头来讲，无疑价值明显低估，对大资金的诱惑相当大，有望成为下一个新华光!

　　持有武汉健民千万股，即将变现成收益

　　羚锐股份(600285)对法人股的投资收益值得高度关注。据资料显示，公司持有武汉健民(600976)1408.02万股股权(占总股本的9.18%)，武汉健民是国内重点中成药企业，拥有全国驰名商标和国家一类中药保护品种及“龙牡状骨颗粒、健民咽喉片”等拳头产品。而值得关注的是，随着

股权分置改革的完成，其持有的武汉健民即将可以变现，目前武汉健民股价在12元左右，公司减持武汉健民的股份，就目前价格便可获利近亿元，这对于目前流通股只有0.7389亿股，总股本只有1.0036亿股的小盘股而言，一旦计入当期收益，其业绩增长爆发力将惊人，有望直接刺激股价的疯狂上攻！市场上，关于法人股变现推动股价的飙升的例子不在少数，而面对即将变现成收益，预计羚锐股份也有强劲爆发的理由，一旦爆发，必将惊人！

　　稳步抬盘，酝酿突破创新行情

　　羚锐股份(600285)目前流通股本仅0.7389亿股，2007年一季报每股收益为0.011元，每股净资产高达5.048元，属于小盘股，具有高比例送配的含权题材和投资股权价值重估题材，投资价值极为突出。从技术走势上看，该股一直保持上升通道运行格局，量价配合完美，长庄运作特点突出。4月28日公布业绩报告时，该股出现大幅下挫走势，留下巨大的跳空缺口，股价在30日均线上方企稳，近期在股指不断上创新的背景下，以小幅稳步抬升态势呈现，但整体走势明显滞后于大盘，具有较强的补涨要求。短线来看，该股近日保持阳多阴少的小通道上行格局，周二大盘大幅下挫时，仍能以1.04%的涨幅报收，显示出主力资金积极维护的特点，经充分整固后，展开一轮新升浪行情的机会较大。

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