江苏阳光：太阳能霸主直追天威保变

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　　大摩投资 雷雳

　　近期盘面非常值得注意的现象是太阳能股正开始连续涨停竞赛！比如投资多晶硅的ST仪表，连续14个涨停股价即将突破9元大关，天威保变在海外上市取得重大进展周二无量封死涨停突破60元大关，极度萎缩的成交量预示该股仍将连续涨停。太阳能股在基本面题材配合下的涨停表演将刺激场外热钱汹涌流入，低价龙头品种有望再现涨停潮，重点关注600220江苏阳光！

　　一、多晶硅霸主，发展前景极其广阔。

　　公司与宁夏东方有色、宁夏电力合作建设宁夏阳光硅业有限公司，其中公司占有65%股权，居于绝对控股地位。该项目规划年产4000吨高纯多晶硅，总投资约35亿元，其中第一期建设规模为年产1000吨高纯多晶硅，项目投资估算约12亿元。从投资规模分析，阳光硅业的一期产能就已经与天威旗下的新光硅业持平，而其未来总产能更是接近新光硅业的四倍，阳光硅业有望成为国内乃至亚洲地区规模最大的多晶硅生产企业之一，成为太阳能上游资源的垄断龙头。

　　刚刚发布的Solarbuzz07年度报告显示06年光伏市场在严重的多晶硅瓶颈下仍较05年增长19%，其中德国增长16%，西班牙增长惊人达到200%，美国亦快速增长33%。多晶硅生产则增加16%。由于全球

半导体及太阳能光伏同时处于景气扩增，对多晶硅材料需求有增无减，包括美国Hemlock及日本德山(Tokuyama)等多晶硅大厂日前开出首季长单盘价，较去年同期大涨15%以上，半导体用高纯度多晶硅每公斤报价80美元至85美元，太阳电池用多晶硅每公斤报价60美元至65美元，市场散货价(Spot price)在200多到300美元，而国内的多晶硅紧缺尤胜国外。

　　天威的龙头地位靠的是什么？它所依靠的是参股新光硅业35%的股份。新光硅业年产1000吨多晶硅，而我们介绍的江苏阳光呢？公司控股65%的宁夏阳光硅公司，年产多晶硅的规模在未来有望达到惊人的4000吨！而该股股价仅在11元附近，与天威保变60多元的价位形成鲜明反差！

　　二、掌握世界第一光电转换技术

　　江苏阳光公告称将与陈钟谋教授合作组建江苏阳光太阳能电力有限公司，主要研究、生产新型高效纳米光伏电池及组件，完全达产后预计年销售收入有望达到30亿元，成为我国最大的太阳能电池生产企业之一。经中国科学院太阳光伏发电系统和风力发电系统质量中心检测，产品技术先进，光电转换效率达35%，属国际领先。并称，“通过可行性分析，太阳能公司达产后，年可实现销售收入30亿元。”当前世界上太阳能光电转换效率最高的也只有百分之十几，一旦公司的35%转换率实现，有望成为绝对的世界第一！

　　江苏阳光太阳能公司中试车间对第一批生产的热光伏电池与普通太阳能电池进行了发电对比试验，结果表明 ，在同等太阳光照条件下，同等芯片面积热光伏电池的输出功率是普通太阳能电池输出功率的约105倍。根据以上试验结果，可以说太阳能公司热光伏电池芯片中试已经获得了成功。据介绍，中试批量生产的芯片，与该技术发明人陈钟谋教授2003年小批量生产的芯片相比性能更好，工艺稳定，发电量高。公司方面称，目前已可以按中试芯片生产工艺进行规模化生产。

　　三、太阳能股涨停专业户股性飙悍

　　江苏阳光堪称两市太阳能股涨停专业户，以其连续涨停的飙悍股性奠定了在新能源股中当之无愧的龙头地位！该股上周五成功向上突破前期两个涨停密集成交区，近两日主力借势连续凶悍打压股价，在太阳能股连续涨停好戏精彩上演之际，该股有望后来居上，值得重点关注！

　　风险提示：

　　1、公司多晶硅项目尚未投产，近期多晶硅价格的波动对业绩不构成实质影响

　　2、公司掌握的太阳能电池核心技术有待市场检验

　　3、公司多晶硅项目与天威保变的比较仅限于理论探讨

　　4、股指高位震荡加速系统性风险制约个股走势

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