宗申动力：摩托车龙头 上涨势头强劲

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　　容维

　　国内知名的摩托车发动机生产企业。在重庆地区。不仅具有地理上的采购供应优势，同时又享受地方政策的支持和税收优惠。基于摩托车发动机和通用动力机械专业优势获得持续增长前景。我们仍可继续关注。微型发动机出口业务因技术含量较高而拥有高于内销1 倍毛利率的盈利能力；预计通过与欧洲最大摩托车及通用动力机械最大企业Piaggio 和美国最大通用动力机械企业MTD 建立一对一战略联盟来承接全球通机产能向中国转移的大额OEM 业务；控股股东针对定向增发项目盈利的送股承诺增强市场信心；定向增发融资项目将分别于07-08 年贡献可观利润推动业绩持续快速增长。经过股东大会批准的定向增发方案已经推进了半年有余，由于拟收购资产--宗申通机的股权价值评估方法采纳的是现金流折现法，需要与监管部门进行更为充分的沟通。07年公司将进一步加大发动机产品结构调整力度，毛利率较高的大排量发动机销量规模和比例均将进一步提高，这有助于提升综合毛利率。在越南子公司建立与发展的经验基础上，公司正在积极拓展潜力较大的印度市场和巴西市场，计划在印度和巴西投资建厂，生产价格水平高出国内1-3倍的摩托车发动机产品。

　　二级市场上，该股前期高点急速回调，近期稳步上涨，升势明显有加速的迹象，可逢低关注。