*ST惠天(000692)：热电之王 勇往直前

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　　汇阳投资 徐冠华

　　受到明日交行将上市消息刺激下，金融板块提前启动，迎接板块新成员，另外盘中一些权重相对较大的房地产、石化、电力能源、公用事业等等板块都有相对突出的表现，这些是股指出现大幅上扬的重要动力。同时我们还发现一些低价股，特别是低价股的代表ST板块表现不俗，实战出击上投资者可逢低关注*ST惠天(000692)，公司具备公用事业(供热)、房地产、ST等多重题材，这些题材正是目前主力所青睐的对象。

　　公用事业股拥有两大优势，一是估值的优势。目前公用事业股虽然经过前期的上涨之后，动态市盈率也有所提升，但作为公用事业板块核心的电力股的2006年加权平均市盈率也不过只有22倍，依然低于A股市场平均40倍的数据水平，如此就形成了极强的洼地效应。二是估值的想象空间。目前A股市场有注资题材预期，而公用事业股的控股股东大多拥有雄厚的优质的资产，所以，在注资预期上，公用事业股更有可能成为注资等主题的热门股。而一旦获得注资，净利润就会迅速增长，建投能源的定向增发就是典型。

　　值得指出的是，公用事业股也面临着一个新的投资动力，这就是价格提升所带来的业绩增长预期，因为在前些年，公用事业股承担了更多的社会责任，而忽略了公用事业类上市公司也是企业的角色，也具有极强的追求利润的冲动。同时，通过公用事业价格的调节，也可以推动节能型社会，比如说水价的提升，对于居民节约用水有着一定的推动力，电价提升也是如此。所以，近年来，公用事业价格出现了明显的提升趋势，自来水价格、电价更是有着较为强劲的提价预期，这也有利于形成二级市场股价的催化剂。

　　2006年年底，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝到辽宁考察，了解振兴东北等老工业基地战略实施情况，这也是温总理两年内第四次到东北，其还特别到ST惠天的下属企业了解情况，这也充分验正了公司在振兴东北国策中的核心地位。公司是沈阳乃至东北最大的集热、电为一体的大型能源生产企业，同时公司一直遵循“立足供热、研发高科、集约经营、跨越发展”的经营战略，大力开发市场，扩大公司规模，实现了超常规、跳跃式的发展。目前公司拥有供热面积近2，300万平方米，占沈阳市供热面积近1/4，占沈阳市集中供热面积近1/2，供热规模列居东北地区首位。由于公司所处的沈阳市作为东北大开发的中心，拥有大量的重工业企业，随着东北的大开发，必然促进电力的需求，而且能源电力行业作为基础行业，又是东北开发的重点，公司未来机遇巨大。随着电价上调，公司的经营环境将发生重大改观。

　　从二级市场上来看，该股自07年年初触底后开始进入主升浪，在这上升阶段过程当中连续阶梯式放量，表明主力的介入程度极深，筹码锁定性良好。今日该股再次创出新高，并同时形成阳包阴的上攻形态，表明后市极有可能展开一轮跟更猛烈的加速拉升行情，值得重点关注。